> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属周度套利报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为国贸期货研究院于2026年8月10日发布的有色金属周度套利分析，重点分析了当前市场中期现套利、跨期套利、跨品种套利以及内外套利的策略推荐和市场动态。报告通过对关键数据的回顾与分析，为投资者提供了市场趋势和套利机会的参考。 ## 二、策略推荐 | 套利类型 | 策略与逻辑说明 | |----------------|----------------------------------------------| | 期现套利 | 无 | | 跨期套利 | 无 | | 跨品种套利 | 无 | | 内外套利 | 锌中期内外反套：出口东南亚交仓窗口不时开启，内库外迁趋势显现，短中期随着LME锌库存持续去化出口预期较强，中期来看，待步入旺季叠加低加工费格局对冶炼开工的压制，沪伦比有修复预期，中期关注锌内外反套机会。 | ## 三、关键数据回顾 ### 1. 上海升贴水变化（元/吨） | 品种 | 2026/7/31 | 2026/8/3 | 2026/8/4 | 2026/8/5 | 2026/8/6 | 2026/8/7 | 较上期变化 | |------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|------------| | 铜 | 225 | 275 | 225 | 160 | 75 | 50 | -175 | | 铝 | -20 | -30 | -40 | -50 | -40 | -40 | -20 | | 锌 | -25 | -15 | -5 | 5 | -35 | -35 | -10 | | 镍 | -750 | -1110 | -1650 | -200 | -2120 | -1310 | -560 | ### 2. 跨月价差变化（元/吨） | 品种 | 2026/7/31 | 2026/8/3 | 2026/8/4 | 2026/8/5 | 2026/8/6 | 2026/8/7 | 较上期变化 | |------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|------------| | 铜连一-连三 | 360 | 380 | 350 | 240 | 340 | 350 | -10 | | 铝连一-连三 | 55 | 35 | 30 | 25 | 35 | 25 | -30 | | 锌连一-连三 | -90 | -70 | -65 | -55 | -45 | -35 | 55 | | 铅连一-连三 | -50 | -50 | -45 | -55 | -50 | -45 | 5 | | 镍连一-连三 | -610 | -630 | -450 | -500 | -610 | -370 | 240 | | 不锈钢连一-连三 | 30 | 15 | 25 | -15 | 15 | 25 | -5 | ### 3. 有色金属品种价差变化 | 品种 | 2026/7/31 | 2026/8/3 | 2026/8/4 | 2026/8/5 | 2026/8/6 | 2026/8/7 | 较上期变化 | |------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|------------| | 铜-锌 | 80570 | 80740 | 81575 | 81915 | 81745 | 82455 | 1885 | | 铝-铝合金 | 415 | 355 | 375 | 355 | 415 | 490 | 75 | | 铝/氧化铝 | 9.02 | 8.98 | 9.02 | 8.92 | 8.83 | 8.91 | -0.11 | | 镍/不锈钢 | 9.00 | 8.94 | 8.94 | 9.04 | 8.87 | 8.90 | -0.10 | ## 四、库存变化分析 ### 1. 社会库存变化（万吨） | 日期 | 铜 | 铝 | 铅 | 锌 | 镍 | 锡 | 较上周变化 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|------------| | 2026/7/17 | 12.34 | 102.4 | 7.18 | 26.77 | 12.80 | 0.66 | 2.5% | | 2026/7/24 | 10.92 | 100.6 | 6.24 | 27.04 | 12.98 | 0.67 | -5.3% | | 2026/7/31 | 11.19 | 95.3 | 6.85 | 26.87 | 13.14 | 0.66 | -0.6% | | 较上周变化 | 2.5% | -5.3% | 9.8% | -0.6% | 1.3% | -2.7% | -2.7% | ### 2. LME库存变化（吨） | 日期 | 铜 | 铝 | 铅 | 锌 | 镍 | 锡 | 较上周变化 | |------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|------------| | 2026/7/16 | 296625 | 280100 | 452075 | 111725 | 274284 | 7595 | -9.7% | | 2026/7/23 | 276775 | 272775 | 448850 | 105800 | 267342 | 7085 | -3.1% | | 2026/7/30 | 249850 | 264400 | 441275 | 99800 | 266172 | 6010 | -1.7% | | 较上周变化 | -9.7% | -3.1% | -1.7% | -5.7% | -0.4% | -15.2% | -15.2% | ## 五、分析师介绍 - **方富强**：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究，多次荣获上期所“优秀有色金属分析师”称号。 - **谢灵**：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，有色金属首席分析师，澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士。专注于镍、不锈钢、新能源等领域研究，为客户提供行情研判和套保策略等专业服务，多次荣获上海期货交易所“优秀有色金属分析师”称号。 - **林静妍**：国贸期货研究院有色金属资深分析师，香港大学金融学硕士。专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究，熟悉产业链逻辑，善于捕捉供需矛盾，提供专业市场分析及套期保值方案。 ## 六、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。 - 未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播。 - 期市有风险，入市需谨慎。