20260126-国贸期货-有色金属周度套利报告_14页_1mb

有色金属周度套利报告总结

报告基本信息

• 发布机构：国贸期货研究院有色金属研究中心
• 发布日期：2026年1月26日
• 分析师：
  • 方富强：有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士
  • 谢灵：有色金属研究中心经理，澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士
  • 林静妍：有色金属研究助理，香港大学金融学硕士

核心内容与策略推荐

套利策略建议

价差与库存变化

价差变化

库存变化（社会库存，单位：万吨）

LME库存变化（单位：吨）

市场分析要点

• 镍/不锈钢：宏观情绪转好，美联储降息预期仍存，印尼镍矿扰动反复，镍基本面持稳，镍价表现偏强；不锈钢原料价格反弹，钢厂排产有所回升，库存逐步去化，不锈钢短期震荡偏强运行，镍不锈钢套利暂观望。
• 锌与铅：锌基本面矛盾不大，补涨弹性更大，建议多锌空铅策略。
• 进口盈亏：镍进口窗口打开，可关注买伦镍卖沪镍的内外正套机会。
• 库存趋势：各品种社会库存及LME库存整体呈现小幅上升趋势，但镍库存略有下降，显示市场供需变化。

风险提示

• 本报告基于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 本报告不构成投资建议，亦未针对个别投资者的投资目标、财务状况或需求。
• 投资者应自行判断是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。
• 未经国贸期货授权许可，任何引用、转载及向第三方传播行为均构成侵权，将追究法律责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。

附注

• 分析师团队：团队成员均具备丰富的行业经验和专业背景，致力于为客户提供专业的市场分析及套期保值方案。
• 报告目的：为投资者提供有色金属市场的周度套利策略建议及市场动态分析。