20250606-广发期货-碳酸锂市场周报_25页_2mb

报告摘要

碳酸锂市场周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场整体呈现震荡走势，期货价格小幅反弹，但现货价格仍下跌。市场情绪较为稳定，但基本面压力依然存在。上游供应逐步恢复，产量维持高位，库存增加，需求端则因淡季和政策不确定性而表现偏弱。

主要观点

价格走势：碳酸锂期货价格小幅反弹，主力合约维持在6万元附近震荡；现货价格继续下跌，电池级碳酸锂均价6.02万元/吨，工业级均价5.86万元/吨，价差维持在1600元/吨。
供给情况：上游产量小幅上升，海外矿到港增加，供应压力仍存；锂辉石和锂云母提锂产量高位减量，但大厂复产后供应增量明确。
需求表现：下游需求整体稳健，动力订单尚可，储能受关税影响较大；5月需求量同比增长29.05%，6月预计继续增长。
库存变化：全环节库存增加，冶炼厂和贸易商库存累积，下游库存减少；交易所仓单总量稳中小减。
进口动态：碳酸锂进口量稳步上升，主要来自南美地区，尤其是阿根廷，预计2025年阿根廷进口量可达12-15万吨。
终端情况：新能源终端销量维持偏强，渗透率持续上升；动力电池装车量环比下滑，三元电池份额萎缩。

关键信息汇总

一、碳酸锂价格

期货价格：主力合约2507收于60440元/吨，整体小幅反弹。
现货价格：电池级碳酸锂均价6.02万元/吨，周环比下跌1.15%；工业级碳酸锂均价5.86万元/吨，周环比下跌1.18%。
价差：电碳与工碳价差维持在1600元/吨。

二、碳酸锂供给

周度产量：截至6月5日，SMM碳酸锂周度产量17471吨，环比增加891吨。
月度产量：5月产量72080吨，环比减少1730吨，同比增长15%。
分类型产量：
- 电池级碳酸锂产量51573吨，环比增加1176吨，同比增长29%。
- 工业级碳酸锂产量20507吨，环比减少2906吨，同比下降9%。
分原料产量：
- 锂辉石提锂产量减少1290吨至35440吨。
- 锂云母提锂产量增加360吨至17940吨。
- 盐湖提锂产量增加380吨至12470吨。
- 回收提锂减少1180吨至6230吨。
产能与开工率：
- 6月碳酸锂月度产能预计13.49万吨，较上月提升。
- 5月开工率49%，较上月小幅回落1%。

三、碳酸锂需求

需求量：5月需求量93938吨，环比增加4311吨，同比增长29.05%；6月预计需求量95753吨。
出口情况：4月出口量734.29吨，环比增加514.26吨，主要出口日本和韩国。
正极材料需求：
- 三元材料产量5月为64310吨，环比增加2185吨，同比增长23.9%。
- 6月三元材料排产预计63560吨，其中高镍材料产量增加明显。
- 磷酸铁锂产量5月为281900吨，环比增加6.66%，同比增长43%。
- 钴酸锂产量5月为10030吨，环比增加5.8%，同比增长32.15%。
- 锰酸锂产量5月预计12722吨，环比增加4%，同比增长14%。
废旧回收：5月废旧锂电回收总量20592吨，环比减少16%，同比减少10.79%；三元废料回收量减少25%，钴酸锂废料减少18.31%。

四、终端情况

新能源汽车销量：SMM周度新能源国产乘用车销量24.2万辆，渗透率56.8%。
装机量数据：4月动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。
电池类型分布：
- 三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3%。
- 磷酸铁锂电池装车量44.8GWh，占总装车量82.8%，环比下降3.8%，同比增长75.9%。

行情展望

短期走势：碳酸锂期货价格短期偏弱运行，主力合约维持在5.6-6.2万元区间。
基本面分析：原料矿端价格中枢下移，一体化成本降低削弱了价格支撑，但上游尚未出现实质性减产。
风险因素：需求端进入淡季，政策不确定性增加，市场情绪可能受短期消息影响波动加大。

其他关键指标

锂矿价格：
- 6%锂辉石精矿CIF均价626美元/吨，周环比下跌51美元/吨。
- 锂云母（1.5‰-2%）均价675元/吨，周环比下跌2.17%。
- 2‰-2.5%锂云母均价下跌4.05%至1185元/吨。
氢氧化锂价格：内外价差缩小，CIF均价8.25美元/千克，周环比下跌1.29%。

总结

碳酸锂市场在近期呈现出震荡格局，期货价格小幅反弹，但现货价格持续下跌。上游供应逐步恢复，产量维持高位，库存增加，而下游需求因淡季和政策不确定性而偏弱。锂矿价格中枢下移，一体化成本降低削弱了价格支撑，但短期内缺乏实质性利好。正极材料整体价格稳中小跌，三元材料产量增加，磷酸铁锂需求增长显著。终端销量维持偏强，但动力电池装车量环比下滑，三元电池份额持续萎缩。市场短期偏弱运行，但需警惕资金拉扯带来的波动风险。

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