20141007-大华继显-恒指连续第二日反弹_继续观望占中发展_11页_1mb

市場動態總結（2014-10-07）

核心內容

2014年10月7日，港股市場在「佔中」事件持續影響下表現反彈，恒指收市倒升250點至23315點，國指升61點至10410點。市場觀望政府與示威者對話的進展，並開始消化佔中對市場的影響。港元匯價有所回升，顯示資金外流情況有所緩和。然而，市場仍處於「政治市」階段，後市走勢依賴佔中事件的發展。

主要觀點

• 市場走勢：港股先跌後升，恒指重上250天線，RSI指標回升，顯示超賣情況有所緩和。技術面顯示買入訊號，但100天線可能成為阻力位。
• 市場評級：對多隻股票給予「買入」評級，包括香港中華煤氣（3）、盈德氣體（2168）及創維數碼（751）。
• 京信通信：作為中國無線覆蓋解決方案供應商，其4G覆蓋增強及微型基地台商用化將支持其中期盈利增長。公司預計在2015年將實現較高純利，並對股價表現持樂觀態度。
• 財務預測：京信通信預計2014年純利為251百萬港元，2015年預測純利為418百萬港元，純利率由負轉正。公司預期毛利率將因產品結構變化而有所提升。
• 技術分析：京信通信股價表現強勁，技術指標顯示買入訊號，預計將測試關鍵阻力位。
• 經濟與市場消息：「佔中」事件持續，但政府與學生代表釋出善意，市場觀望對話進展。澳門博彩業因黃金周旅客增加而反彈。中國天然氣股價急升35.7%後停牌，顯示市場對其表現關注。

關鍵信息

恒指與國指走勢

• 恒指：收市報23315點，升1.1%。
• 國指：收市報10410點，升0.6%。
• 總成交：726億港元。

投資策略

• 京信通信（2342）：
  • 維持「買入」評級，目標價4.15港元，潛在升幅+22.1%。
  • 管理層對4G覆蓋增強及微型基地台商用化持樂觀態度。
  • 2014年上半年天線業務收入同比飄升90.4%至13.6億港元。
  • 預計2015年將成為新增最多LTE基站的一年，進一步推動天線銷售。
  • 微型基地台商用化將帶來額外收入，預計在2015年可產生3億港元銷售額。

技術分析

• 香港中華煤氣 (3)：

  • 上日收市價：17.02港元。
  • 阻力位：17.40/18.28港元。
  • 支持位：16.50港元。
  • 預期測試17.40港元阻力位，若突破將進一步測試52週高位18.28港元。

• 盈德氣體 (2168)：

  • 上日收市價：6.99港元。
  • 阻力位：7.38/7.81港元。
  • 支持位：6.67港元。
  • 預期測試0.38倍回撤水平7.38港元，若突破將測試0.62倍回撤水平7.81港元。

• 創維數碼 (751)：

  • 上日收市價：4.12港元。
  • 阻力位：4.30/4.43港元。
  • 支持位：3.91港元。
  • 預期測試早前高位4.30港元，若突破將測試1個月高位4.43港元。

最大成交與漲跌幅

• 最大成交：騰訊（25.8億港元）、香港盈富基金（24.0億港元）、匯豐控股（23.2億港元）、中國移動（22.2億港元）、香港交易所（20.8億港元）。
• 最大升幅：應用材料（+42%）、匯彩控股（+30%）、中國天然氣（+35.7%）、強泰環保（+34%）、INCUTECH INV（+54%）。
• 最大跌幅：盛明國際（-11%）、民生國際（-11%）、中建置地（-9%）、中訊軟件（-8%）、FOCUS MEDIA（-9%）。

財務數據

• 淨營業額：預計2014年為7249.5百萬港元，2015年為8001.4百萬港元，2016年為8818.8百萬港元。
• 息稅折舊攤銷前利潤：預計2014年為559.0百萬港元，2015年為748.1百萬港元，2016年為845.2百萬港元。
• 純利：預計2014年為251.1百萬港元，2015年為418.2百萬港元，2016年為492.6百萬港元。
• 市盈率：預計2014年為20.5倍，2015年為12.6倍，2016年為10.8倍。
• 市賬率：預計2014年為1.3倍，2015年為1.3倍，2016年為1.2倍。
• 股息收益率：預計2014年為1.5%，2015年為2.6%，2016年為2.9%。

市場預期

• 京信通信：
  • 預期市盈率23.7倍。
  • 預期市賬率1.4倍。
  • 預期股本回報率6.7%。
  • 預期股息率1.0%。
  • 預期市盈增長率（PEG）0.4倍。

經濟與金融大事

• 中國：
  • 外匯存底：9月為$3990B。
  • 新人民幣貸款：9月為750.0B。
  • 社會融資 RMB：9月為957.4B。
  • 貨幣供給M2（年比）：13.0%。
• 美國：
  • 聯儲局公布9月16日至17日議息會議紀錄。
  • 首次申請失業救濟金人數：10月4日數據未公布。
  • 連續申請失業救濟金人數：9月27日數據未公布。
  • 摊售存貨（月比）：8月為0.3%。
• 英國：
  • 央行銀行利率：10月9日為0.50%。

重點個股與行業動態

• 澳門博彩業：因黃金周旅客增加而反彈，銀娛（27HK）及金沙（1928HK）分別升6.6%及7.1%。
• 新股消息：三和建築（3822HK）超購63倍，華虹半導體（1347HK）尚不足額。

警告與披露

• 本報告由UOB Kay Hian Pte Ltd準備，僅供參考，不構成買賣建議。
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