20180810-申万宏源-计算机行业周报_积累机会_核心公司经得住_技术封锁_吗__6页_604kb

计算机行业周报总结（2018年07月30日-2018年08月05日）

核心内容概述

本周计算机行业周报聚焦于“技术封锁”对核心公司的影响，以及2018年行业整体表现。报告指出，美国对44家中国企业的技术封锁更多是形式大于实质，核心公司如太极股份、海康威视、航天信息、浪潮信息、中科曙光等均未受到明显影响，部分公司甚至受益。此外，报告强调了2018年行业业绩的强劲表现，并对多个细分领域进行了投资建议和标的推荐。

主要观点与关键信息

焦点一：技术封锁对核心公司影响有限

• 美国技术封锁：涉及44家中国企业，但其中大部分为特殊行业，实际对计算机行业影响较小。
• 太极股份：无技术依赖，大股东为中国电科，业务不受影响，且网信办主任的任命对其网安业务有积极影响。
• 海康威视：实际52所不在封锁清单中，已有国产替代方案，民用安防业务不涉及国家安全问题。
• 航天信息：以软件服务为主，硬件部分为国家关键行业机密，受美国限制影响小。
• 浪潮信息：服务器业务不受影响，除非X86芯片全面禁售，否则对行业影响有限。
• 中科曙光：受益于技术封锁，可转债发行利好其国产化进程，具备X86和GPU技术能力。

焦点二：2018年行业业绩表现优异

• 东方财富：2018年上半年营收和净利润均实现大幅增长，分别为16.35亿元和5.59亿元，同比增长49.44%和114.77%。
• 业绩反转：2018年Q1和Q2业绩持续增长，市占率提升明显。
• 业务亮点：
  • 经纪业务：市占率提升0.43pct。
  • 两融业务：利息净收入市占率提升1.69pct，显示业务增长强劲。

推荐标的分类

1. 中长领军

• 航天信息
• 汉得信息
• 赢时胜
• 太极股份
• 新北洋
• 东华软件
• 浪潮信息
• 新大陆
• 宝信软件
• 广联达
• 广电运通
• 启明星辰
• 海康威视
• 新国都
• 恒华科技

2. 自主可控和军工IT

• 太极股份（预计订单增速超100%，PE低）
• 美亚柏科（回调创造机会）
• 同有科技（中报高增）
• 启明星辰（高管股权划转明朗）
• 中科曙光（具备X86/GPU技术能力，可转债落地）
• 深信服
• 纳思达
• 南洋股份
• 中新赛克
• 海兰信（新品雷达驱动增长）
• 中国长城（低PB）
• 和仁科技
• 紫光股份
• 绿盟科技

3. 云计算与大数据

• 宝信软件（转债交易平稳，性价比高）
• 神州数码（云角在零售、汽车领域表现突出）
• 久其软件（低PE，剔除可转债影响后增长显著）
• 泛微网络
• 超图软件
• 用友网络

4. 医疗信息化

• 东华软件
• 卫宁健康
• 久远银海
• 和仁科技
• 创业软件
• 思创医惠

5. AI相关

• 华宇软件
• 中科曙光
• 科大讯飞
• 同花顺

6. 金融流

• 赢时胜（预计3年增长35%以上）
• 东方财富（券商收入和基金业务增长显著）
• 石基信息
• 新大陆
• 恒生电子
• 聚龙股份
• 新国都
• 上海钢联
• 三联虹普
• 生意宝
• 众安科技

智联汽车相关

• 德赛西威
• 华阳集团
• 四维图新
• 中科创达

估值表摘要

投资提示

• 技术封锁对核心公司影响有限，部分公司甚至受益。
• 行业整体表现良好，2018年有望成为类似2013年的业绩增长年。
• 重点关注自主可控、云计算、AI、医疗信息化、金融流等领域的投资机会。

机构信息

• 证券分析师：刘洋、刘畅
• 研究支持：黄忠煌
• 联系人：黄忠煌
• 联系方式：(8621)23297818×转，huangzh@swsresearch.com

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场5%~20%；
  • 中性：相对市场-5%~+5%；
  • 减持：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与市场基本持平；
  • 看淡：行业弱于市场表现。
• 基准指数：沪深300指数

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应结合自身情况，不应仅依赖投资评级。
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