20241112-浙商证券-怡和嘉业-301367.SZ-怡和嘉业24Q3季报点评_美国市场拐点已现_业绩环比向好_4页_441kb

总结

怡和嘉业(301367)的这份证券研究报告涵盖了公司2024年第三季度季报的分析和未来展望。要点如下：

• 2024Q3收入环比增长16%，达到22亿元，符合预期，主要受益于美国呼吸机市场库存出清和独家经销商合作。
• 收入结构显示，耗材产品收入增长强劲，Q3境外收入环比飙升56%，国内收入占比上升至39%。
• 盈利方面，毛利率提升至50.3%，但净利率环比下降，受汇率变动和出口退税等外部因素影响。
• 未来展望积极，预计Q4业绩环比改善，海外市场扩张和国内政策支持能驱动增长，维持“增持”评级。
• 盈利预测调整：2024-2026年归母净利润预测分别为194亿、285亿、352亿元，对应PE逐季下降。
• 总体，公司业绩环比向好，显示恢复潜力，但面临消费动能和竞争风险。