20240410-交银国际证券-每日晨报_7页_379kb

报告总结

分析师披露与评级

• 维持中国生物制药“买入”评级，目标价480港元，理由是公司的重磅肿瘤合作将进一步加强实体瘤领域的多靶点布局，增强收入与利润。

重要合作

• 公司与中国生场殷格翰（BI）合作，在中国内地开发与商业化BI的肿瘤管线，包括：
  • Brigimadlin（MDM2-p53拮抗剂）：对比多柔比星一线治疗晚期DDLPS，II/III期已完成入组，计划2025年上市。
  • Zongertinib（选择性HER2抑制剂）：2027年上市，可同时靶向野生型与突变型HER2。
  • BI764532（DLL3/CD3双特异性T细胞衔接器）：与安罗替尼形成产品矩阵，2028年上市。

创新与增长预期

• 预计三款中后期产品中国内地峰值销售额合计达50亿元人民币（2030年前）。
• 2024年业绩预期向好，创新管线带来增长动能。

行业动态与投资建议

• 多地政府发文支持创新药械发展，尤其强调创新药械单独支付。
• 推荐关注具备差异化产品、国际化布局及有丰厚数据的创新药企（如康方生物、先声药业）。

免责声明

• 本报告的分析师披露信息、商业关系及法律免责声明均需阅读。

报告强调，合作是公司增长的核心驱动，其创新管线及行业政策支持是投资关注的重点领域。维持买入评级对实体瘤布局有较强协同效应。