20240410-建信期货-锌期货日报_4页

有色金属期货日报分析总结

市场核心观点
沪锌节后跳空高开，社会库存持续累库，氧化锌开工下滑，下游采购谨慎，高价格抑制成交，建议谨慎追高，关注外盘及国内库存变动。

📊 一、行情回顾与驱动因素

价格突涨

• 沪锌主力合约2405收于21845元/吨，涨幅0.74%，持仓增至204585手，月差扩大至-55元。
• LME锌价突破2675美元/吨，库存减少至2601万吨，0-3月差收窄至38美元，contango结构修复。

📉 基本面因素

• 国内：官方库存累增1万吨，但假期停产拖累氧化锌、镀锌需求；现货市场升水延续弱势，贸易商报价贴水明显。
• 外盘：美国3月非农数据强于预期，削弱降息预期，带动有色金属普涨。

⚠️ 风险提示

• 需求端支撑有限，国内库存压力大；海外市场存在回调风险。谨慎追高建议逢高部分减仓。

📍 二、区域市场动态

核心区域锌价差异显著

• 宁波市场：早盘贴水70-80元，午后升水0-50元，部分贸易商低价出货；下游需求延后，成交疲软。
• 广东地区：前市贴水40-60元，维持升水40元，沪粤价差持续平水。贸易商挺价乏力，成交滑落。
• 天津市场：较沪市中期贴水10元，部分品牌如紫金报价偏强，刚需入场托市但未有效带动升水。

🏷️ 三、数据概览

• 价格趋势图：显示沪锌震荡上行，外盘冲击上沿2675美元；伦锌库存下降，M期锌库存回升📉。
• 市场情绪：内外盘共振推升价格，但国内社会库存2095万吨构成潜在压力；进口窗口仍处关闭，725口径减少。

📊 原文提到的图表数据概要：
📈 图表总结

• LME库存↓、社库库存↑
• 沪伦比价震荡
• 上海与广东地区价差稳定

📌 策略建议

建议用户谨慎追高，短线关注宏观预期变化，维持沪锌在22万元/吨上方警惕回调风险。有色板块跟踪关键“非农+CPI”数据变动。