20250609-方正中期期货-股指期货日度策略报告_12页

报告摘要

金融衍生品研究中心分析报告总结

核心内容概述

本报告由方正中期金融衍生品研究中心发布，作者为李彦森，具有从业资格证号F3050205和投资咨询证号Z0013871。报告成文时间为2025年6月9日，内容主要围绕中国主要股指及期指的行情复盘、重要资讯、市场逻辑分析及交易策略展开，旨在为投资者提供市场走势的参考。

市场行情复盘

股指走势：周一股指继续上行，沪指收盘上涨0.43%。期指主力合约中，除50下跌外，其余均上涨。
成交持仓：四个主要股指品种的成交与持仓量均跟随现货市场同步上升。
行业表现：31个一级行业中，除食品饮料外均上涨，其中非银金融对市场有明显支持，电子带动500和1000指数，医药生物对四大指数均有拉动。
资金流向：主要指数资金中，50指数出现小幅流出。
经济数据：5月CPI稍好于预期，PPI弱于预期，显示通缩风险依然存在。
外贸数据：5月出口同比增速放缓，进口跌幅扩大，贸易差额有所上升。
海外市场：美联储年内降息预期降至略低于两次，美股震荡上行，人民币汇率震荡为主，地缘政治风险缓和，风险偏好回升。

市场逻辑分析

短期经济基本面：数据表明经济改善节奏有边际修复，但对市场利多不强。
政策与资金面：货币宽松及其他对冲政策的落地是潜在的利好因素。
外盘影响：外盘利多减弱，但汇率和风险偏好仍可能对市场产生积极影响。
长期关注点：企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动及地产修复节奏是影响市场长期走势的关键因素。

交易策略建议

1. 股指走势策略

股指受外围利好消息影响，延续震荡上行走势。
关注关键技术压力位，维持短线偏多观点。
中长期震荡中枢是否改变仍不确定，需进一步观察。

2. 期现套利

IM远端年化贴水率维持高位，仍有反套和超额收益空间。

3. 跨期价差

IM06-09价差稍有收窄，正套头寸可考虑减仓或平仓。

4. 跨品种比价

IH、IF对IC、IM比价近期持续下行，建议维持观望，等待中长期方向确认。

5. 组合策略

持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略以增厚利润。

6. 指数关键点位

沪深300指数：压力位4020-4040，支撑位3510-3530
上证50指数：压力位2750-2770，支撑位2450-2470
中证500指数：压力位5830-5850，支撑位5130-5160
中证1000指数：压力位6200-6220，支撑位5220-5250

数据与图表目录

图表列表

图1：沪深300&IF收盘价
图2：IH合约和上证50指数行情
图3：中证500&IC收盘价
图4：中证1000&IM收盘价
图5：IF合约基差和升贴水
图6：IH合约基差和升贴水
图7：IC合约基差和升贴水
图8：IM合约基差和升贴水
图9：IH/IC比价
图10：IH/IM比价
图11：IF/IC当月比价
图12：IF/IM当月比价
图13：IF合约成交、持仓情况
图14：IH合约成交、持仓情况
图15：IC合约成交、持仓情况
图16：IM合约成交、持仓情况
图17：外盘相关品种（A50指数）价格

表格列表

表1：沪深300指数和IF合约行情
表2：上证50指数和IH合约行情
表3：中证500指数和IC合约行情
表4：中证1000指数和IM合约行情

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