20231026-天风证券-普冉股份-688766.SH-23Q3业绩持续环比改善_市场份额稳固+产品多元化助力业绩持续提升_3页_812kb

普冉股份三季度业绩总结

摘要
公司在2023年第三季度实现营业收入299亿元，同比增长5365%，环比增长1284%；归母净利润亏损0.23亿元，环比收窄；扣非后归母净利润亏损0.13亿元，环比亏损幅度显著改善。主要由于行业复苏、产品出货量增加以及毛利率提升。公司“存储+”战略持续推进，.NORFlash、EEPROom、MCU等产品表现强劲，市场份额稳固。

核心数据

• 营收：
  • 2023Q3：299亿元，同比+5365%，环比+1284%
• 利润：
  • 归母净利润：亏损0.23亿元，环比亏损幅度收窄
  • 扣非归母净利润：亏损0.13亿元，环比减亏

产品动态

1. NOR Flash产品：

   • 低功耗、高可靠性产品属业内领先
   • 40nm节点系列实现量产，支持超低电压运行

2. EEPROom产品：

   • 车规级产品实现批量交付，车载产品符合AEC-Q100标准
   • 大容量产品突破，应用于数据中心和宽带通信
   • 超低电压系列产品支持12V应用，覆盖多领域

3. MCU产品：

   • 全面推广基于ARM内核的通用型32位MCU，出货量累计超1亿颗
   • 成功研发Cortex-M4芯片，应用领域扩展
   • 达成IAR全面支持公司MCU产品，助力高效开发

战略发展

• “存储+”战略：
  • 向高附加值领域和微控制器、模拟芯片扩展市场
  • 模拟产品集成方案实现面积缩减，应用领域多样化

内部资源

• 股权激励覆盖率75%以上，2023年上半年员工人数同比增长20%
• 研发投入持续增长，技术创新驱动产品多样化

投资建议

• 维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为-0.84亿、10.6亿、26.0亿元。
• 关注行业周期复苏进程、产品竞争力、技术迭代及成本控制等因素。