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环保行业周度观察总结

市场表现
11月18日至22日，申万环保板块下跌0.24%，跑赢沪深300指数（下跌2.60%）。31个申万行业指数中，环保板块排名第四。分板块看，水务及治理、综合环境治理等上涨，环保设备Ⅲ与固废治理下跌，跌幅分别为-0.51%和-1.20%。

产业链动态

• 碳交易市场：湖北成交额最高（219.16亿元），全国碳配额总成交量达15.32万吨，成交额145.1亿元，均价9466元/吨。北京碳价最高（11634元/吨），福建最低（2785元/吨）。
• 政策动态：生态环境部部长赴新疆调研、中国代表团出席国际气候会议、签署尼日利亚低碳合作备忘录，以及天津发布大气环境质量规划，均表明环保政策推进力度。

投资建议
在化债背景下，环保板块的化债投资主线值得关注。同时，建议关注“低估值、高股息”的传统环保公司，其盈利确定性可能推动估值修复。

风险提示
碳市场建设、项目推进及政策落实不及预期均可能对板块表现产生影响。

结论注释

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