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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现震荡下行趋势，主要受到供需关系变化、库存压力增加以及运输受阻等因素影响。整体来看，尿素市场处于淡储季节，国家储备和基层储备采购可能对市场有一定支撑，但下游需求减缓、企业库存上升及部分企业检修等因素抑制了价格走势。

主要观点

• 供应端：尿素企业库存有所增加，部分企业恢复生产，日产量小幅上升，但整体开工率仍处于相对低位，煤制和气制尿素开工率均环比下降。
• 需求端：下游需求表现中性，三聚氰胺和复合肥开工率略有回升，但整体需求仍显疲软。
• 库存情况：港口样本库存环比增加，大颗粒库存显著上升，小颗粒库存略有下降，国内尿素总库存量上升，显示市场供应压力有所加大。
• 进口情况：10月尿素进口量大幅增加，但1-10月累计进口量同比减少，表明国内需求仍受压制。
• 政策与农业：近期政策支持农业发展，农村金融服务体系完善，农业保险政策推进，对农业相关产品有一定利好作用。同时，部分地区农业产量创新高，反映农业生产的积极变化。

关键信息

本周数据概览

• 尿素开工率：67.58%，环比下降0.88%
• 煤制尿素开工率：66.94%，环比下降0.70%
• 气制尿素开工率：69.41%，环比下降1.38%
• 国内尿素日均产量：15.09万吨，环比增加0.19万吨
• 港口样本库存：22.7万吨，环比增加2.3万吨（涨幅10.27%）
• 国内尿素总库存量：101.71万吨，环比增加2.60万吨（涨幅2.62%）

企业动态

• 检修企业：阳煤平原化工、安徽晋煤中能化工、新疆中能万源化工、青海云天化
• 恢复生产企业：阳煤平原化工、昊华骏化集团、安徽晋煤中能化工
• 泸天化：预计明后日停车
• 山西兰花田悦装置：已恢复生产，日产接近1600吨
• 东光一厂：近期有复产预期

农业相关进展

• 12月2日：广东健全农村金融服务体系，扶持农业发展，推进农业保险政策
• 庐江单季晚稻：亩产达1020.6公斤，刷新沿江平原种植纪录
• 西双版纳景洪市：3300亩国土综合整治项目，亩产稻谷600公斤，单季产粮198万公斤，产值达396万元

操作建议

基于当前市场情况，预计尿素价格将震荡下行，建议投资者谨慎操作，关注库存变化及政策动向。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的主要原料，其价格变化将直接影响尿素成本和价格。
• 企业检修减产：部分企业检修导致供应减少，但检修结束后可能加剧市场供应压力。
• 需求不及预期：下游行业需求疲软可能进一步拖累尿素价格走势。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者据此操作，风险自担。

研究员：吴志桥
联系电话：15000295386
从业资格：F3085283