2017-跨境电商出口行业：海外零售日薄西山，跨境电商乘势崛起_60页-4mb

报告摘要

本报告深入分析了跨境电商行业的背景、中国企业的优势、海外电商格局及重点公司推荐，认为跨境电商正处于快速发展阶段，具有广阔的市场空间和增长潜力。报告强调，中国跨境电商企业凭借供应链优势、电商运营能力和国家政策支持，正在全球市场中占据有利地位。

跨境电商兴起背景：
- 海外线下零售受到线上冲击，线上零售占比逐年提高。
- 海外线上消费渗透率较低，市场拓展空间巨大。
- 跨境电商提高效率，以销定产，替代传统外贸。
- 电商长尾特性助力国内供应链走向品牌化。
中国企业优势：
- 中国跨境电商出口规模增长迅猛，2016年达到5.4万亿元，近四年CAGR达31%。
- 优质供应链为出口提供核心竞争力，消费电子和服装产品占据出口总额较大比重。
- 国内电商生态赋予企业“走出去”优势，具备全球领先的营销、运营能力。
- “一带一路”政策为跨境电商提供支持，推动其发展。
海外电商格局：
- 美国电商市场中，亚马逊和eBay合计市占率仅为40.4%，远低于中国。
- 美国线下零售龙头如沃尔玛、梅西百货等正加速线上布局。
- 英国垂直电商ASOS发展迅速，力抗亚马逊。
- 欧洲、东南亚、中东等新兴市场电商发展迅速，为跨境电商提供广阔空间。
重点公司推荐：
- 跨境通：规模最大、布局最全，具备高成长性，估值低，推荐“买入”。
- 浔兴股份：拟收购价之链，承诺业绩增长，具备品牌化优势。
- 华鼎股份：拟收购通拓科技，平台型跨境电商龙头。
- 天泽信息：拟收购有棵树，第三方平台大卖家，业绩承诺明确。

跨境电商增长数据：
- 2016年中国跨境电商出口规模达5.4万亿元，B2C出口规模达9200亿元。
- 2016年我国线上零售额占比17.1%，增速达30.9%。
- 全球线上零售额占比8.8%，海外国家合计仅为7.2%。
市场趋势：
- 海外线下零售持续萎缩，线上消费增长迅速。
- 亚马逊、eBay等平台GMV增速快于自营。
- 沃尔玛、GAP等线下零售商加速电商布局，线上收入占比逐年上升。
政策支持：
- 跨境电商连续两年写入政府工作报告，政策利好不断。
- 多项税收政策鼓励跨境电商出口，如退/免税、简化流程等。
- “一带一路”战略推动跨境电商发展，促进国际经贸合作。
估值分析：
- 国内电商公司2017年PE约为40倍，跨境电商公司估值较低。
- 跨境通并购后备考PE仅为31/21倍，具备高增长潜力。