行业景气观察：国际原油价格回落，部分存储器价格上行-20190508-招商证券-26页_2mb

报告摘要

定期报告总结

核心内容概述

本报告为2019年5月8日发布的行业景气观察，内容涵盖国际原油价格回落、部分存储器价格上行、TMT行业动态、中游制造业表现、消费需求变化及资源品市场情况。整体来看，市场呈现分化趋势，部分行业受益于油价下跌，而其他行业则受到负面影响。

主要观点与关键信息

国际原油价格回落

价格变化：5月国际原油价格明显回落，WTI原油价格降至61.4美元/桶，布伦特原油价格跌破70美元/桶。
原因分析：地缘政治事件（如美国制裁伊朗、委内瑞拉）和中美贸易摩擦加剧了原油价格的不确定性。
影响行业：
- 利好行业：航空运输、汽车、物流等行业受益于油价下跌，航油成本下降将提升航空公司盈利。
- 不利行业：石油开采、油服、煤化工等行业面临成本压力和利润下滑。

信息技术产业

全球半导体市场：全球半导体销售额同比下跌13%，主要市场如美洲、欧洲、亚太跌幅扩大。
PCB出货量：北美PCB出货量同比增长19.1%，但订单量增长放缓。
面板价格：小尺寸液晶电视面板价格持续回暖，而21.5寸LED液晶显示器价格小幅下跌。
NAND Flash价格：NAND Flash价格持续回暖，32Gb价格涨幅达7.85%。
电信业务：4G用户持续增长，但增幅放缓；电信主营业务收入小幅增长。
软件产业：软件产业收入稳步增长，2019年1-3月累计收入14755亿元，同比增长14.4%。

中游制造业

新能源汽车上游：钴价下降，电解液材料价格跌幅收窄。
航运指数：BDI显著下降，CCFI和CCBFI小幅回升。
光伏行业：光伏价格指数止跌回暖，组件价格上升，硅料价格略有下滑。

消费需求景气观察

生猪养殖：生猪价格小幅上涨，但养殖利润跌幅收窄。
鸡肉价格：鸡肉零售价格微幅下跌，肉鸡苗价格小幅上涨。
电影票房：电影票房收入环比下降13.12%，但《复仇者联盟4》拉动了票房增长。
白酒与乳制品：白酒单价下跌，乳制品价格保持稳定。

资源品高频跟踪

钢材市场：主钢材库存下降，价格小幅上涨，螺纹钢和钢坯价格上升。
电厂煤炭：日耗煤量减少，库存可用天数增加，动力煤价格小幅震荡。
玻璃与水泥：玻璃库存同比增速下降，水泥价格持续上涨，部分区域价格上升。
工业金属：工业金属价格集体下滑，库存分化明显；LME铝库存增加，LME锡库存减少。
贵金属：黄金和白银价格窄幅震荡，黄金微涨，白银微跌。

风险提示

产业扶持力度不及预期
宏观经济波动

结构化总结

一、本期关注——原油价格回落

价格走势：5月初国际原油价格明显回落，WTI和Brent原油价格分别下跌3.93%和2.33%。
库存情况：美国原油库存增加，影响原油价格走势。
行业影响：
- 利好行业：航空、汽车、物流等。
- 不利行业：石油开采、油服、煤化工等。

二、信息技术产业

全球半导体：销售额跌幅扩大，北美和日本设备制造商出货额跌幅显著。
PCB出货量：北美PCB出货量同比增长19.1%，但订单量增长放缓。
面板价格：小尺寸液晶电视面板价格回暖，21.5寸LED液晶显示器价格下跌。
NAND Flash：价格持续回暖，32Gb NAND Flash价格涨幅达7.85%。
电信业务：4G用户增长放缓，但电信主营业务收入小幅增长。
软件产业：软件产业收入稳步增长，1-3月累计收入达14755亿元。

三、中游制造业

新能源汽车上游：钴价下降，电解液材料价格跌幅收窄。
航运指数：BDI显著下降，CCFI和CCBFI小幅回升。
光伏行业：光伏价格指数止跌回暖，组件价格上升，硅料价格略有下滑。

四、消费需求景气观察

生猪养殖：价格小幅上涨，养殖利润跌幅收窄。
鸡肉价格：零售价格微幅下跌，肉鸡苗价格小幅上涨。
电影票房：环比下降13.12%，但《复仇者联盟4》带动了票房增长。
白酒与乳制品：白酒单价下跌，乳制品价格保持稳定。

五、资源品高频跟踪

钢材市场：库存下降，价格小幅上涨，螺纹钢和钢坯价格上升。
电厂煤炭：日耗煤量减少，库存可用天数增加，动力煤价格震荡。
玻璃与水泥：玻璃库存同比增速下降，水泥价格持续上涨，部分区域价格上升。
工业金属：价格集体下滑，库存分化明显；LME铝库存增加，LME锡库存减少。
贵金属：黄金和白银价格窄幅震荡，黄金微涨，白银微跌。

图表目录

图1：国际原油价格明显回落，库存增多
图2：采掘行业净利润增速和原油价格
图3：全球半导体销售额下滑13%
图4：日本半导体设备出货额下跌11.95%
图5：北美半导体设备出货额下跌24.6%
图6：北美PCB出货量同比增长19.1%
图7：43寸opencell液晶电视面板价格环比上涨2.41%
图8：21.5寸LED液晶显示器价格环比下跌1.4%
图9：LCD液晶显示器出货量同比上涨9.79%
图10：32Gb flash价格较上周上涨7.85%
图11：4GbeTT DRAM维持在1.43美元
图12：4G移动通信用户数同比增长13.3%
图13：移动互联网接入流量累计同比增长129%
图14：电信主营业务收入累计同比增长1%
图15：光纤光缆长度达到4470.8千米
图16：2019年1-3月，我国软件产业累计收入14755亿元
图17：电解液溶剂DMC价格持平
图18：电解液溶质六氟磷酸锂价格不变
图19：碳酸锂和氢氧化锂价格持平
图20：电解镍环比下跌1.28%，电解锰价格持平
图21：钴产品价格下降
图22：电解钴较上周下跌5.47%
图23：CCFI上涨0.12%，CCBFI上涨3.46%
图24：BDI环比下降9.21%，BDTI环比上涨0.78%
图25：光伏行业综合价格指数止跌回暖
图26：国产硅料和进口硅料价格均下跌0.39%
图27：硅片价格保持稳定
图28：电池片价格基本持平
图29：光伏组件价格回暖
图30：生猪养殖利润跌幅收窄
图31：生猪价格小幅上涨
图32：鸡肉零售价格微幅下跌
图33：肉鸡苗价格小幅上行
图34：寿光蔬菜价格指数下降10.63%
图35：玉米和棉花期货结算价均下跌
图36：电影票房当周总收入20.26亿元，环比减少13.12%
图37：白酒指数环比下跌0.3%至1063.8
图38：生鲜乳价格保持在3.53元/公斤
图39：钢材库存较上周减少61.2万吨
图40：铁矿石港口库存量为13453万吨
图41：高炉开工率和产能利用率有所回升
图42：钢坯价格上涨14元/吨，螺纹钢价格周涨0.9%
图43：唐山钢坯库存减少5.1万吨
图44：电厂煤炭库存可用天数为27.82天
图45：本周日均耗煤量为55.8万吨
图46：本周动力煤价格616元/吨
图47：六大发电集团耗煤量同比增速为-9.29%
图48：浮法玻璃价格环比微跌0.19%
图49：浮法玻璃生产线库存同比增速为33.22%
图50：全国水泥微涨至454元/吨
图51：华东、东北和中南地区价格上涨
图52：WTI和Brent分别下跌3.93%和2.33%
图53：天然橡胶期货价格上涨2.82%
图54：甲醇上涨1.58%，燃料油下跌2.33%
图55：PTA下跌1.27%，聚丙烯微跌0.08%
图56：甲苯下跌1.59%，二氯甲烷上涨11.13%
图57：对二甲苯价格持平，乙二醇下降2.04%
图58：维生素A下降1.33%，维生素E上涨1.18%
图59：维生素B2和泛酸钙价格持平
图60：中国LNG出厂价格全国指数回调
图61：锌价格下跌0.80%，锡价格下跌0.17%
图62：铜价格下跌1.04%，铝价格下跌0.92%
图63：铜库存增加0.39%，锌库存增加7.90%
图64：铝库存增加17.56%，锡库存减少14.61%
图65：黄金价格下跌0.09%，白银价格下跌1.03%
图66：COMEX黄金上涨0.02%，白银下跌0.33%

分析师承诺与投资评级定义

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- 公司短期评级：基于公司股价与沪深300指数对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
- 公司长期评级：基于公司长期竞争力，分为A、B、C。
- 行业投资评级：基于行业指数与沪深300指数对比，分为推荐、中性。