普华永道-2018年中国清洁能源及技术行业投资研究报告_52页_7mb

2018年中国清洁能源及技术行业投资研究报告总结

核心内容概览

2018年是中国清洁能源及技术行业在政策引导与市场调整中稳步前行的一年。总体来看，行业投资规模略有下降，但环保和清洁能源技术仍是投资重点，新材料领域投资增长显著。同时，新能源汽车和光伏产业在政策调整和市场变化中展现出不同的发展趋势。在M&A和IPO方面，行业整体呈现收缩趋势，但港股上市受到关注。

主要观点与关键信息

政策环境分析

• 环保领域：多项国家级法规和环保标准出台，强化了生态保护和污染防治，包括《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》、《打赢蓝天保卫战三年行动计划》等。
• 节能领域：推动绿色供应链体系，支持节能产品和设备，鼓励企业建立节能目标责任制和考核评价制度。
• 清洁能源技术：政策支持清洁能源消纳，推进电力市场交易机制改革，鼓励生物质发电、分布式风电和智能光伏等项目。
• 新能源汽车：逐步降低补贴标准，实施“双积分”政策，推动新能源汽车市场结构性调整。
• 新材料领域：加快产业平台建设，推进重点新材料首批次应用保险补偿试点，支持新材料产业发展。

行业发展趋势

• 环境标准体系建设强化：推动污染防治可行技术体系，加强排污许可管理和环境影响评价。
• 光伏扶贫工作深入：光伏扶贫成为扶贫亮点，主要形式包括户用光伏、村级电站、光伏大棚等。
• 示范试点项目建设受重视：环保、节能、清洁能源技术、新能源汽车等领域的示范项目持续推进。
• 电力市场交易体系逐步完善：推进电力市场化交易，提高市场化交易比重，加快电力现货市场建设试点。

投资统计分析

• 投资规模：2014-2018年，行业投资规模整体上升，但2018年因宏观经济和政策因素有所下滑，披露总投资金额约为2017年的2/3。
• 投资行业分布：环保和清洁能源技术占据主要投资份额，新材料领域投资显著增长。
• 投资轮次：A轮和新三板定增为主要轮次，占比超过60%。
• 投资阶段：以成熟期和扩张期为主，分别占比34.48%和36.45%。
• 投资地域分布：投资集中于北京、上海、广东、江苏、浙江等地，山东和北京投资金额领先。

投资案例集锦

• 案例一：杉杉能源新三板定增

  • 投资时间：2018-11-30
  • 投资方：杭州迈捷投资有限公司、广州舟融言股权投资管理合伙企业(有限合伙)
  • 被投企业：杉杉能源
  • 投资轮次：新三板定增
  • 投资金额：20亿元人民币
  • 持股比例：14.28%

• 案例二：赣锋锂业获得多轮融资

  • 投资时间：2018-09-20
  • 投资方：中国国有企业结构调整基金股份有限公司、东风汽车集团有限公司、一汽投资、湖北金沙江投资
  • 被投企业：赣锋锂业
  • 投资轮次：基石投资
  • 投资金额：合计约10.46亿美元
  • 持股比例：一

• 案例三：小黄狗A轮融资

  • 投资时间：2018-06-14
  • 投资方：中植集团
  • 被投企业：小黄狗
  • 投资轮次：A轮
  • 投资金额：10.5亿元人民币
  • 投资阶段：种子期

• 案例四：当升科技上市定增

  • 投资时间：2018-04-09
  • 投资方：中材国信投天津投资、金沙科技投资、中国人寿资产管理、泰达宏利基金、财通基金
  • 被投企业：当升科技
  • 投资轮次：上市定增
  • 投资金额：15亿元人民币
  • 持股比例：1,618%

行业重点分析

环保领域

• 智能电网：智能电网建设以提升清洁能源接纳能力、增强电网运行安全性为目标，储能技术是关键。
• 新能源汽车：受“双积分”政策影响，新能源汽车市场结构加速调整，纯电动汽车仍是主流，但插电式混动增速显著。

新能源领域

• 风能：风电装机容量逆势增长，弃风率明显下降。分散式风电成为新趋势，政策支持其发展。
• 太阳能：受补贴退坡政策影响，光伏市场遇冷，但智能光伏产业行动计划推动技术升级和应用示范。

普华永道观点总结

• 环保领域：政策向标准建设、过程指导和监督考核延伸，环保力度持续加大。
• 新能源汽车：补贴退坡已成定局，市场将更加依赖消费者需求，主要企业市场份额稳定。
• 清洁能源技术：储能技术成熟和成本下降将有效缓解清洁能源并网难题，推动行业健康发展。
• 新材料领域：政策扶持力度加大，投资规模增长显著，重点在电池材料和相关技术。
• 电力市场化交易：电力市场交易机制逐步完善，提高资产配置效率，促进清洁能源消纳。
• 投资趋势：投资集中于成熟期和扩张期，主要分布在东部沿海及中部地区，A轮和新三板定增为主。