20250420-国信期货-OPEC+补偿性减产_油价持续反弹_21页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2025年4月全球原油市场行情、供需基本面以及后市展望，重点围绕OPEC+的补偿性减产计划和国际油价的持续反弹展开。

国际油价持续反弹：由于OPEC+实施补偿性减产计划，以及美国与伊朗关系紧张，国际油价出现明显上涨趋势。
OPEC+补偿性减产计划：OPEC+已收到包括伊拉克、哈萨克斯坦在内的多国减产计划，要求这些国家从现在至2026年6月期间，每月额外减产36.9万桶，以弥补此前的超产行为。
美国原油市场动态：美国原油产量保持高位，但库存变化显示部分产品库存下降，可能对油价形成支撑。
中国原油市场表现：中国原油产量小幅增长，进口量略有下降，炼厂开工率及原油加工量维持稳定，下游地炼成品油库存有所波动。

中国原油月度产量：2025年1-3月累计产量为5408.8万吨，同比增长1.1%。
中国原油月度进口量：2025年3月进口量为5141.4万吨，1-3月累计进口量为13524.7万吨，同比下降1.5%。
中国炼厂开工率及原油加工量：炼厂开工率保持稳定，原油加工量未出现明显波动。
INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存：注册仓单库存有所变化，下游地炼成品油库存呈现波动，反映市场供需调整。
美国原油产量：截至2025年4月11日当周，美国原油日均产量为1346万桶。
美国炼厂开工率：美国炼厂开工率稳定，显示炼油行业持续运行。
美国原油钻井数：截至2025年4月17日当周，石油钻井数为481座，较前周增加1座。
美国原油库存变化：
- 总库存：8.39869亿桶，环比增长81.4万桶。
- 商业库存：4.4286亿桶，环比增长51.5万桶。
- 汽油库存：2.34019亿桶，环比下降196万桶。
- 馏分油库存：1.09231亿桶，环比下降185万桶。
- 库欣地区库存：2510.5万桶，环比下降65万桶。
- 战略储备：3.97009亿桶，环比增加30万桶。