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报告摘要
中原证券晨会总结（2017年12月15日）
财经要闻
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央行货币政策
- 央行于12月14日进行了300亿7天、200亿28天逆回购及2880亿1年期MLF操作，中标利率分别上调5个基点至2.5%、2.8%和3.25%。
- 公开市场当日净回笼1900亿，结束连续三日净投放。
- Shibor连续两日全线上扬。
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房地产市场与税收政策
- 房地产市场运行总体平稳，调控取得成效，风险初步控制。下一步将加快房地产市场制度改革和长效机制建设。
- 企业普遍感受到税收、费用等成本负担较重，进一步推进减税降费有其必要性。
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腾讯投资OKcoin
- 史玉柱已完成对OKcoin数千万美元的投资，雷军也投资了OKcoin。
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工信部人工智能发展计划
- 提出重点培育智能网联汽车、智能服务机器人等智能化产品，推动其集成应用。
- 重点发展智能传感器、神经网络芯片、开源平台等关键环节，夯实人工智能产业基础。
美亚柏科投资机会点评
公司主营业务
- 四大产品：电子数据取证、网络空间安全、大数据信息化产品、专项执法装备。
- 四大服务：基于四大产品衍生，包括存证云+、数据服务、网络空间安全服务、培训及技术支持增值服务。
- 市场占有率：电子数据取证业务市场占有率40%-50%。
- 行业特点：国内无其他上市公司从事该业务，行业准入门槛高。
人工智能应用
- 人工智能主要用于内容快速检索、语音语义识别、图像识别等。
- 针对不同场景、物体、人种进行样本训练，已在取证和大数据产品中广泛应用。
经营管理层展望
- 国内市场：电子数据取证业务市场空间大，客户已从公安、网安、刑侦拓展至税务、工商等行业。
- 国际市场：借助国家资源，公司通过对外培训和活动合作获得客户信任，降低国际市场拓展成本。
- 大数据平台：对标美国Palantir，未来随着各警种数据打通，网络空间数据将远超警种数据。
股权激励进展
- 第二期股权激励首次授予部分第一个解锁期条件已达成。
- 授予限制性股票总计不超过1000万股，首次授予908.61万股，占公司总股本的1.86%。
- 首次授予价格为12.19元/股，解除限售比例为40%。
- 业绩考核指标为以2015年净利润为基数，2016年净利润增长率不低于30%。公司实际增长率为38.22%，激励对象业绩达标。
- 解禁数量较小，预计对市场冲击有限，后续业绩考核将激励核心员工。
参股公司表现
- 公司参股中新赛克，后者已上市，市场表现较好。
- 持有中新赛克205万股，占其总股本的3.07%。
公司业绩表现
- 2017年1-9月：营收5.92亿，同比增长33.37%；净利润6577万，同比增长42.90%。
盈利预测与投资建议
- 2017-2018年EPS预测：0.49元与0.62元。
- PE估值：按12月14日收盘价22.53元计算，对应PE分别为46.0倍与36.3倍。
- 投资评级：首次给予“增持”评级，认为当前估值合理。
风险提示
- 政府采购低于预期
- 新竞争者出现
- 系统性风险
市场表现
国内市场指数
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3292.44 | -0.32 |
| 深证成指 | 11110.18 | -0.3 |
| 沪深300 | 4026.15 | -0.59 |
| 中证500 | 6284.08 | 0.11 |
| 中小板指 | 7669.86 | -0.54 |
| 创业板指 | 1794.34 | -0.65 |
| 上证50 | 2850.05 | -0.8 |
行业指数表现（前5名）
| 行业 | 当天涨跌幅(%) | 一周涨跌幅(%) | 一个月涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 1.4% | 1.7% | -3.2% |
| 建材 | 0.7% | 0.9% | -2.3% |
| 石油石化 | 0.5% | 0.6% | 1.2% |
| 计算机 | 0.3% | 3.0% | -5.1% |
| 机械 | 0.3% | 0.6% | -5.2% |
行业指数表现（后5名）
| 行业 | 当天涨跌幅(%) | 一周涨跌幅(%) | 一个月涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 非银行金融 | -1.5% | -2.1% | -3.2% |
| 餐饮旅游 | -1.1% | 0.3% | -5.3% |
| 电子元器件 | -0.8% | 0.5% | -6.2% |
| 建筑 | -0.5% | -0.9% | -4.0% |
| 家电 | -0.4% | 4.6% | -2.1% |
国际市场表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 24508.66 | -0.31 |
| 标普500 | 2652.01 | -0.41 |
| 纳斯达克 | 6856.53 | -0.28 |
| 德国 DAX | 13068.08 | -0.44 |
| 富时100 | 7448.12 | -0.65 |
| 日经225 | 22694.45 | -0.28 |
| 恒生指数 | 29166.38 | -0.19 |
大宗商品表现
| 大宗商品 | 最新价 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 美元指数 | 93.49 | 0.07 |
| COMEX黄金 | 1255.60 | 0.56 |
| NYMEX原油 | 56.67 | -1.36 |
| 铁矿石 | 521.00 | 0.00 |
| 螺纹钢 | 4772.00 | 7.00 |
| LME铜 | 6784.00 | 0.82 |
| LME铝 | 2044.00 | 1.74 |
| CBOT大豆 | 979.20 | 0.31 |
| CBOT玉米 | 348.90 | 0.29 |
| CBOT小麦 | 416.20 | 1.14 |
| BDI指数 | 1730.00 | -0.75 |
今日新股申购
| 股票名称 | 申购代码 | 发行总量 (万股) | 申购上限 (万股) | 发行价(元) |
|---|---|---|---|---|
| 联诚精密 | 002921 | 2000.00 | 2.00 | 11.55 |
IPO信息
| 公司名称 | 公司代码 | 申购日期 | 发行数量 (万股) | 申购上限 (万股) | 发行价格 |
|---|---|---|---|---|---|
| 联诚精密 | 002921 | 2017-12-15 | 2000.00 | 2.00 | 11.55 |
| 光弘科技 | 300735 | 2017-12-19 | 3500.00 | 3.50 | - |
| 朗博科技 | 732655 | 2017-12-19 | 1060.00 | 1.00 | - |
| 伊戈尔 | 002922 | 2017-12-20 | 1320.00 | 1.30 | - |
| 上海雅仕 | 732329 | 2017-12-20 | 1320.00 | 1.30 | - |
| 新疆火炬 | 732080 | 2017-12-21 | 1420.00 | 1.40 | - |
谢谢
投资有风险，入市需谨慎
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