20171215-中泰证券-复利防御_10页_815kb

复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，主要围绕央行动态、要闻评析、组合跟踪及复利沙龙等内容，为低风险投资者提供投资建议与市场分析。报告重点分析了当前货币政策、外汇市场、债券市场以及监管政策对投资的影响，强调了分散投资和风险控制的重要性。

主要观点

1. 央行动态

• 中国央行在美联储加息后，周四净回笼1900亿元，结束此前连续净投放。
• 7天和28天逆回购操作中标利率分别为2.5%和2.8%，较此前上调。
• 人民币中间价上调218点，为11月23日以来最大升幅，报6.6033，美元指数下跌。

2. 外汇市场表现

• 美元兑人民币现价6.6360，涨0.44%。
• 澳元兑美元涨1.25%，欧元兑英镑跌至六个月低点。
• 美元指数下跌0.69%，为年内最大跌幅之一。

3. 要闻评析：欧盟与英国达成脱欧协议

• 英国与欧盟达成脱欧协议，为贸易谈判铺平道路。
• 协议中重点解决爱尔兰边界问题和分手费计算方法。
• 尽管取得进展，但英国内阁内部仍存在分歧，尤其是“硬脱欧”派的反对。

4. 组合跟踪：债券市场与货币市场

债券市场

• 国开行债券置换操作短期提振市场情绪，但无法改变债市基本面的利空。
• 11月经济数据稳定，对债券收益率影响有限。
• 投资者应关注资金面和政策面的潜在风险，交易机会来自置换操作，但需注意安全边际。

货币市场

• 银监会发布《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》，新增三个监管指标：NSFR、HQLAAR和LMR。
• NSFR：已纳入MPA考核，对大中型银行影响较小。
• HQLAAR：针对中小银行，要求提高稳定负债占比，降低同业负债。
• LMR：适用于所有银行，限制同业业务，抑制资金空转，降低流动性风险。
• 监管政策旨在引导银行回归传统存贷款业务，未来可能出台更多配套文件，债市需谨慎应对。

5. 组合跟踪投资建议一览表

关键信息

• 债券投资具有安全性高、收益稳定、流动性强等特点，适合追求固定收益的投资者。
• 债券种类与风险、收益相关，政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益更优。
• 债券期限越长，利率越高，但风险也越大。
• 投资结构合理可优化收益与风险，实现资产的保值增值。
• 产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 产品风险等级为低风险，发布周期为每交易日上午9:00之前，发布渠道包括短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 报告基于公开信息整理分析，不保证信息准确性和完整性，投资者需独立决策并承担风险。

产品介绍

本产品专注于低风险投资品种，提供国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等的投资机会，旨在为低风险投资者提供匹配其风险承受能力的投资策略，实现稳定收益和资产增值。

风险提示

• 报告内容及操作建议不构成投资保证。
• 投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。