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联讯周刊总结

核心内容概述

本周刊内容聚焦于2017年3月的股市表现、政府工作报告解读、新三板市场动态及重点个股分析。整体市场呈现震荡格局，战略新兴产业和次新股表现活跃，周期股则持续低迷。同时，新三板市场亦有显著变化，包括业绩预告、融资动态、转让方式调整等。

主要观点

1. 市场风格：弃大炒小

• 本周市场走势为上半周冲高、下半周回调，整体呈小幅震荡。
• 市场风格偏向“弃大炒小”，即权重股调整，而战略新兴产业及高送转题材次新股表现活跃。

2. 政府工作报告解读

• 2017年GDP增长目标为6.5%左右，CPI涨幅为3%左右，显示稳中求进的政策思路。
• 货币政策从“稳健”转向“中性”，体现边际收紧趋势。
• 2月CPI同比0.8%，PPI同比7.8%，形成巨大反差，春节因素是CPI回落主因，而PPI上涨可能对周期股不利。

3. 战略新兴产业：人工智能写入政府工作报告

• 人工智能首次写入政府工作报告，标志着其在国家战略中的重要地位。
• 中国在量子通信、基因编辑、新能源汽车、语音识别等技术领域处于全球前列。
• 新能源汽车产销量回升，2月销量达1.65万台，同比增长205%。核心是动力电池技术，尤其是三元材料锂离子电池。

关键信息

一、新三板市场表现

1. 业绩预告与年报盘点

• 本周有19家新三板公司发布业绩预告，其中17家盈利，2家亏损。
• 截至3月9日，257家公布业绩预告企业中，预增企业163家（59%），略增企业58家（21%），扭亏企业21家（8%）。
• 归母净利润增长超过100%的公司有7家，其中博睿体育（835733.OC）增长最快，达186.90%。

2. 破净股关注

• 已公布2016年年报的205家公司中，有25家破净股。
• 2016年净利润同比增长率超100%且市净率低于1倍的绩优破净股共计8只，值得关注。

3. 投资组合表现

• 第三期联讯新三板投资50组合股票平均涨幅2.89%，高于三板做市指数跌幅1.68个百分点。
• 威科姆、中呼科技、银音科技位列涨幅前三。

4. 市场指数表现

• 三板做市指数本周收于1146.45点，较上周上涨1.21%。
• 做市转让板块625只股票上涨，461只下跌。
• 预计下周做市指数可能继续脉冲上涨，最高有望达到1160-1170点。

5. 转让方式变化

• 本周有1家新三板公司新增做市转让，豪帮高科被2家券商做市。
• 有9家公司从做市转让变更为协议转让。

6. 挂牌与退市

• 本周有66家企业挂牌，其中混沌天成总股本最大，达8.10亿股。
• 有16家公司公告拟终止挂牌。

7. 融资动态

• 本周53家新三板公司发布定增预案，预计募集资金33.24亿元。
• 融资规模最大的为盖娅互娱，拟募集6.15亿元。

重点个股分析

1. 华东医药

• 医药工业表现：实现营业收入56.42亿元，同比增长约20%。
• 主力产品：百令胶囊销售额突破20亿元，阿卡波糖销售额突破15亿元，两者合计贡献医药工业62%的销售收入。
• 研发进展：研发支出达2.64亿元，同比增长21.3%，研发人员增加至410人。
• 未来展望：受益于医保目录调整，预计2017-2019年营收分别为297.5/349.2/406.0亿元，归母净利润分别为17.3/23.1/29.9亿元，PE分别为23/17/13倍，合理目标价99.7元，对应现价有22%的上涨空间，给予“买入”评级。

风险提示

• 药品招标降价；
• 药品销售不达预期；
• 新药研发进度不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（15%以下）。
• 行业投资评级：增持（行业回报高于基准5%以上）、中性（行业回报在-5%至5%之间）、减持（行业回报低于基准5%以下）。

其他信息

• 分析师承诺：分析师陈勇具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
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• 资料来源：联讯证券、Wind。