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联讯周刊总结（2017年8月25日）

核心内容概览

1. A股市场突破
   上证综指在19个月的震荡后突破3300点，市场进入新的运行区间。此次突破主要由部分指标股带动，尤其是金融股，特别是国有银行，其筹码锁定良好，推动指数上行。

2. 新三板市场动态

   • 中报发布情况：截至8月24日，已有7294家新三板企业公布中报，其中制造业占比最高，达50%。
   • 业绩表现：新三板整体业绩表现不理想，但部分企业实现显著增长，尤其是那些在2016年净利润为负但2017年上半年实现翻盘的企业。
   • 投资组合表现：第八期联讯精选50投资组合平均涨幅为0.52%，跑赢三板做市指数，部分企业如中润新能、生物谷等表现突出。

3. 盛运环保业务发展
   盛运环保上半年实现营业收入8亿元，同比增长22.88%，但净利润同比下降31.99%。公司积极拓展新市场，订单储备充足，环保设备和焚烧炉及其他设备业务收入增长，但毛利率下降，主要由于钢材价格上涨。公司还加大对外投资，收购两家公司以扩展环保业务布局，并计划通过增持彰显信心。

主要观点

A股市场

• 上证综指突破3300点，市场进入反弹阶段，但整体盈利增长与流动性贡献不匹配。
• 国企利润增长与A股中期盈利预期相符，尤其在供给侧改革背景下，上游行业盈利显著改善，但电力等下游行业仍面临成本压力。
• 流动性方面，央行净回笼货币，资金保持紧平衡状态，市场成交金额未显著放大，说明市场上涨更多依赖于部分指标股。

新三板市场

• 中报发布：逾六成企业公布中报，整体业绩表现不佳，但部分企业实现业绩反转。
• 成长性差异：新三板企业成长性低于创业板和中小板，但精选50投资组合表现优于整体市场。
• 市场表现：三板做市指数小幅下跌，协议转让板块成交额较高，但整体市场机会减少，应关注个股选择。

盛运环保

• 业务拓展：公司通过BOT、PPP等模式积极拓展新市场，与多个地方政府签署合作协议。
• 订单储备：在手订单充足，预计未来业绩将持续释放。
• 收入结构：传统输送机械业务收入下降，环保设备和焚烧炉业务收入增长，但毛利率有所下降。
• 投资计划：公司计划收购两家公司，以加强环保业务布局，并通过控股股东增持表达对公司发展的信心。

关键信息

A股市场关键数据

• 上证综指突破3300点，市场反弹空间打开。
• 国企利润同比增长23.1%，与A股中期盈利预期相符。
• 上海同业拆放利率回升至2.85%，显示资金紧平衡。
• 央行净回笼货币3300亿元，流动性并不乐观。

新三板市场关键数据

• 已公布中报企业7294家，制造业占比最高。
• 有443家企业将在下周发布中报，市场机会可能增加。
• 第八期精选50投资组合平均涨幅0.52%，部分企业如中润新能、生物谷等表现突出。
• 三板做市指数收于1020.09点，较上周下跌0.04%。
• 成交额方面，做市板块1.54亿元，协议板块3.58亿元。

盛运环保关键信息

• 上半年营业收入8亿元，净利润0.55亿元。
• 传统输送机械业务收入下降，环保设备和焚烧炉业务收入增长。
• 公司计划收购两家公司，推进环保业务布局。
• 控股股东计划增持股份，彰显对公司未来发展的信心。

投资建议

• A股市场：关注金融股及上游周期股，但需警惕流动性收紧风险。
• 新三板市场：建议关注精选50投资组合中的个股，尤其是业绩增长显著的企业。
• 盛运环保：维持“买入”评级，看好其在环保领域的业务发展能力和订单实施能力。

风险提示

• A股市场：流动性收紧、政策变化。
• 新三板市场：整体业绩不乐观，部分企业面临经营风险。
• 盛运环保：PPP政策变化、循环产业园运营风险、资金链风险。

附注

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证其准确性，投资者需独立判断，自行承担风险。

总结字数：998