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报告摘要

香港市場摘要

核心內容

港股在11月最後一個交易日表現微升，恒生指數收報22789.77點，升52點或0.2%；國企指數報9838.06點，跌8點。大市成交額增至888.9億元，較上一交易日增加約29.4%。主要受MSCI更換成份股影響，市場情緒受提振。同時，市場關注11月中國官方PMI數據的公佈，預期將影響中港股市走勢。

美國市場方面，受OPEC達成減產協議影響，能源股表現強勁，油價急升。然而，美股三大指數表現個別，道瓊斯工業平均指數微升，標準普爾500指數微跌，納斯達克綜合指數下跌56點或1.05%。市場預期12月加息機會上升，但投資者在意大利憲法公投前表現審慎。

商品市場中，OPEC減產協議推動油價上漲，紐約期油升4.21美元或9.3%，報每桶49.44美元；布蘭特期油升4.09美元或8.8%，報每桶50.47美元。金價因美元走強而受壓，紐約2月期金下跌16.9美元或1.4%，報每安士1173.9美元。

主要觀點

港股表現：恒生指數微升，但金融及公用分類表現分化，地產分類升幅最大。市場成交量增加，顯示交易活躍。
A/H股溢價：A/H股溢價對照表顯示不同行業公司H股與A股的價格差異，如中國聯通H股較A股溢價-8.1%，而中煤能源H股較A股溢價79.4%。
ETF表現：十二大成交最活躍ETF中，南方富時中國A50 ETF及標智滬深300證券投資信託基金表現突出，部分ETF價格下跌。
ADR表現：港股ADR表現分化，部分如中國聯通ADR較港股溢價-0.95%，而中海油服ADR較港股溢價5.37%。
經濟數據：中美即將公佈主要經濟數據，包括美國11月ADP就業數據、非農就業人口變動，以及中國11月製造業PMI，這些數據將影響市場情緒。

關鍵信息

恆生指數表現

收報：22789.77點
變幅：+52.7點或+0.2%
金融分類：31183.39點，+54.3點
地產分類：31117.31點，+453.68點
公用分類：53145.15點，-79.85點
工商分類：13279.09點，+1.61點

國企指數表現

收報：9838.06點
變幅：-8.15點

外匯市場

美元/港元：7.7563
美元/人民幣：6.8894
美元/日圓：114.60
歐羅/美元：1.0591
英鎊/美元：1.2517

利率數據

香港最優惠利率：5.00%
香港拆息(隔夜)：0.34%
香港拆息(3個月)：0.69%
美國10年債券：2.40%
美國聯邦基金：0.50%

企業業績與盈喜

冠忠巴士集團：中期業績股東應佔溢利1.26億元，按年增加0.73%，派中期息12仙。
五礦地產：預期全年盈利增幅較首10個月的260%顯著放緩。
國際精密：首10個月盈利已超過去年全年，預期全年盈利大幅增加，主要受益於汽車零件銷售收入增加及人民幣貶值產生的滙兌收益。

商品市場

紐約期油：升4.21美元或9.3%，報每桶49.44美元。
布蘭特期油：升4.09美元或8.8%，報每桶50.47美元。
紐約期金：跌16.9美元或1.4%，報每安士1173.9美元。

未來經濟數據

美國：11月30日公佈ADP就業數據、個人所得、個人支出等，預期12月加息機會上升。
中國：12月1日公佈11月製造業PMI，市場預期為51，較10月51.2低。

本週表現最佳/最差港股

最佳：
- 762 HK (中國聯通)：+7.41%
- 83 HK (信和置業)：+4.99%
- 4 HK (九龍倉集團)：+4.55%
- 27 HK (銀河娛樂)：+2.39%
- 1113 HK (長實地產)：+2.21%
最差：
- 1044 HK (恆安國際)：-6.51%
- 151 HK (中國旺旺)：-2.56%
- 1928 HK (金沙中國有限公司)：-1.80%
- 267 HK (中信股份)：-1.32%
- 883 HK (中國海洋石油)：-1.31%

A/H溢價對照表 (按行業分類)

航空：東方航空H股溢價97.7%，中國國航溢價68.2%，南方航空溢價95.8%。
家電：海信科龍H股溢價80.1%。
汽車：濱柴動力H股溢價-8.1%，比亞迪H股溢價33.4%，長城汽車溢價67.2%。
建材：海螺水泥H股溢價-9.0%，金隅股份H股溢價70.9%。
食品：青島啤酒H股溢價13.6%。
基建：中國鐵建H股溢價28.5%，中國中鐵溢價57.6%，中國中冶溢價117.9%。
煤礦：兖州煤業H股溢價144.9%，中國神華H股溢價18.7%。
商業銀行：建設銀行H股溢價8.5%，中信銀行H股溢價49.5%，農業銀行H股溢價11.2%，工商銀行H股溢價7.1%，民生銀行H股溢價22.1%，交通銀行H股溢價10.7%，招商銀行H股溢價9.0%，中國銀行H股溢價11.9%，光大銀行H股溢價25.1%。
電力企業：華電國際H股溢價80.7%，華能國際H股溢價77.4%，大唐發電H股溢價118.2%。
金融：廣發證券H股溢價21.2%，東方證券H股溢價133.0%，中信證券H股溢價10.0%，招商證券H股溢價70.8%，光大證券H股溢價64.2%，海通證券H股溢價26.1%，華泰證券H股溢價25.3%。
金礦：紫金礦業H股溢價54.2%。
保險：新華保險H股溢價32.7%，中國太保H股溢價12.8%，中國人壽H股溢價28.8%，中國平安H股溢價-4.7%。
重型機械：中聯重科H股溢價50.1%，昆明機床H股溢價238.6%，山東墨龍H股溢價260.8%，中國中車H股溢價76.1%，上海電氣H股溢價-0.3%，一拖股份H股溢價-0.2%，鄭煤機H股溢價92.5%。
電力股備：金鳳科技H股溢價73.3%，東方電氣H股溢價-1.6%。
金屬：江西銅業H股溢價81.4%，洛陽銅業H股溢價129.1%。
石油石化：中國石油H股溢價62.8%，中國石化H股溢價6.4%。
油田服務：中海油服H股溢價101.1%。
紙業：晨鳴紙業H股溢價56.9%。
化工：上海石化H股溢價68.6%，中石化油服H股溢價187.5%。
電力股備：東方電氣H股溢價-1.6%。
收費公路：四川成渝H股溢價75.2%，深高速H股溢價31.6%，寧滬高速H股溢價-2.3%，皖通高速H股溢價167.8%。
房地產：北京北辰實業H股溢價88.7%，萬科H股溢價27.6%。
造船：中船防務H股溢價-1.00%，創科實業H股溢價-1.00%。
鋼鐵：馬鋼股份H股溢價-1.9%，重慶鋼鐵H股溢價-0.8%，鞍鋼股份H股溢價-4.6%。
通訊設備：南京熊貓H股溢價-1.2%，中興通訊H股溢價1.1%。
藥業：白雲山H股溢價-1.1%，上海醫藥H股溢價-1.1%，新華製藥H股溢價-1.4%，復星醫藥H股溢價-1.2%，麗珠醫藥H股溢價-0.4%。