5G系列报告之四5G革新基站滤波器技术市场景气周期开启_20页_1mb

报告摘要

本报告分析了5G技术对基站滤波器行业的影响，指出随着5G建设的启动，基站滤波器市场将出现显著增长。5G技术带来的Massive MIMO和有源天线技术将使射频通道数成倍增加，推动滤波器需求激增。同时，介质滤波器因体积小、重量轻、成本低等优势，将成为5G时代的主流解决方案。

5G投资启动，带动滤波器市场放量
三大运营商于2019年启动5G建设，预计2020-2025年为建设高峰期，每年约建设60-80万站，整体投资相较4G更为平稳。滤波器作为基站天馈系统的关键部件，其市场需求与运营商资本开支高度相关。
滤波器技术革新，市场空间巨大
5G时代，由于Massive MIMO技术的普及，基站射频器件的价值占比将进一步提高。介质滤波器相较于传统金属腔体滤波器具有明显优势，预计5G滤波器市场空间将达665亿元。
景气周期拉长，竞争格局变化
5G建设周期较长，滤波器市场景气周期有望持续3年以上。传统滤波器厂商已实现国产替代，且在介质滤波器领域具备技术储备和生产能力，竞争中仍具优势。
投资策略建议关注重点公司
建议关注具备介质滤波器生产能力的传统滤波器企业，如*ST凡谷、东山精密，以及具备天线滤波器一体化生产能力的企业如通宇通讯、世嘉科技。

市场预测
- 5G国内基站建设数量预计在2020-2025年达到400万站，全球预计800万站。
- 滤波器需求数量预计从2019年的3840万只增长至2025年的24960万只。
- 介质滤波器单价预计从80元降至20元，金属滤波器单价从120元降至80元。
技术对比
- 介质滤波器体积小、重量轻、成本低，且具备高Q值和低插入损耗，适合高频率应用。
- 金属腔体滤波器虽性能稳定，但体积大、重量重，且无法与信号处理电路集成，5G时代将逐步被介质滤波器取代。
行业趋势
- 4G滤波器市场未完全消失，预计5年内仍将存在。
- 介质滤波器行业壁垒较高，传统厂商具备技术、认证和资金优势，未来竞争格局将更集中。
重点公司分析
- *ST凡谷：传统滤波器龙头，具备介质滤波器全产业链技术储备，为华为主要供应商。
- 东山精密：通过收购艾福电子切入介质滤波器领域，同时在PCB和LED业务具备龙头地位。
- 通宇通讯：国内基站天线企业龙头，通过收购江嘉科技切入介质滤波器业务，具备天线与滤波器一体化能力。
- 世嘉科技：金属箱体制造领域领先企业，通过并购波发特进入通信设备领域，具备介质和金属滤波器技术储备。