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安粮期货PVC期货周报总结（20250310-0314）

核心内容

本报告由安粮期货研究所发布，聚焦于聚氯乙烯（PVC）期货市场，分析了上周PVC的市场表现、供需情况、成本与利润变化、价差结构以及技术面走势。整体来看，PVC市场基本面偏弱，短期期价预计震荡运行。

主要观点

• 期价走势：PVC期价震荡下行，主力合约V2505周内价格区间为5086元/吨至5245元/吨。
• 市场情绪：市场看空情绪占比较高，41%的受访者看跌，46%看平，仅13%看涨。
• 基本面分析：
  • 供应：PVC生产企业开工率环比上升1.49%至80.14%，处于高位，供应仍较为充沛。
  • 需求：下游企业开工率逐步恢复，但整体需求仍偏清淡。
  • 库存：社会库存环比微降0.02%至86.52万吨，但绝对值仍处高位，去库压力较大。
• 成本与利润：
  • 电石法PVC成本环比上升43元/吨至5334元/吨，毛利为-527元/吨，环比下降72元/吨。
  • 乙烯法PVC成本环比上升8元/吨至5835元/吨，毛利为-588元/吨，环比下降38元/吨。
• 价差结构：
  • 乙电价差为250元/吨，环比下降60元/吨。
  • 1-5价差为290元/吨，环比微降1元/吨；5-9价差为-155元/吨，环比上升3元/吨；9-1价差为-135元/吨，环比下降2元/吨。
• 技术分析：
  • 布林带指标开口扩张，期货价格在中下轨间运行。
  • RSI指标处于20-50区间，期货盘面呈现偏空整理状态。
  • 综合技术面与基本面，短期PVC期价或震荡运行，后续需关注地产政策的落地情况。

关键信息汇总

1. PVC期价与市场情绪

• 期货价格：V2505主力合约收盘价与结算价分别在5110元/吨与5117元/吨，环比下跌1.35%与1.33%。
• 期现基差：截至3月7日，基差为-210元/吨，环比上升30元/吨。
• 市场情绪：市场看跌情绪占主导，看平与看涨比例分别为46%与13%。

2. 供应情况

• 总开工率：80.14%，环比上升1.49%，同比略降0.74%。
• 电石法开工率：82.40%，环比下降0.65%，同比上升1.23%。
• 乙烯法开工率：74.19%，环比上升7.11%，同比下降5.83%。

3. 需求情况

• 管材企业开工率：46.88%，环比上升11.94%，同比下降0.91%。
• 型材企业开工率：39.85%，环比上升7.41%，同比大幅上升40.66%。
• 薄膜企业开工率：70.56%，环比上升0.8%，同比下降0.10%。

4. 库存情况

• 社会库存：86.52万吨，环比微降0.02%，同比略增0.23%。
• 华东库存：80.17万吨，环比下降0.39%，同比上升0.56%。
• 华南库存：6.35万吨，环比上升4.78%，同比下降3.79%。

5. 成本与利润

• 电石法成本：5334元/吨，环比上升43元/吨。
• 乙烯法成本：5835元/吨，环比上升8元/吨。
• 电石法毛利：-527元/吨，环比下降72元/吨。
• 乙烯法毛利：-588元/吨，环比下降38元/吨。

6. 价差结构

• 乙电价差：250元/吨，环比下降60元/吨。
• 1-5价差：290元/吨，环比微降1元/吨。
• 5-9价差：-155元/吨，环比上升3元/吨。
• 9-1价差：-135元/吨，环比下降2元/吨。

结论

综合基本面与技术面分析，PVC市场短期或维持震荡格局，主要受供应充足、需求清淡及库存压力影响。建议投资者关注后续地产政策的落地情况，以判断市场走势的潜在变化。