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安粮期货PVC期货周报总结（2025年05月12日-05月17日）

本报告分析了PVC期货本周的市场表现及影响因素。从供应端看，PVC生产企业开工率回升至80.34%，环比增加10.1%，同比减少21.6%；其中电石法开工率81.33%，环比增长23.3%，乙烯法开工率77.75%，环比下降24.4%。电石法成本环比上涨69元/吨至5309元/吨，乙烯法成本则因进口乙烷价格下调环比减少18元/吨至5637元/吨。但两种工艺利润均承压，电石法毛利为-705元/吨（环比降116元/吨），乙烯法毛利为-652元/吨（环比降22元/吨）。

需求端表现疲软，PVC管材企业开工率降至48.44%，环比降37.2%，同比降49.1%；型材企业开工率39.9%，环比升23.3%，同比降1013%；薄膜企业开工率69.44%，环比降11.1%，同比降1112%。整体需求清淡，下游采购意愿不足。

库存方面，PVC社会库存（41家样本）环比减少0.41%至6510万吨，同比降2571%；华东地区库存5980万吨，环比降0.60%；华南地区库存530万吨，环比增17.1%。尽管库存环比去库，但绝对值仍处于较高水平，去库压力较大。

价差方面，乙电价差收窄至340元/吨，环比降30元/吨；近远月主力合约价差显示，1-5价差环比降6元/吨至257元/吨，5-9价差环比增2元/吨至-135元/吨，9-1价差环比增4元/吨至-122元/吨。价差结构显示近月合约贴水加深，远月合约存在修复空间。

技术面显示，V2509合约周内维持低位震荡，最高4960元/吨，最低4800元/吨。布林带指标开口扩张，价格重心下移，RSI指标处于20-50区间，期货盘面呈偏空整理状态。

综合基本面与技术面，短期PVC期价或继续在低位震荡，主要因供需双弱及库存压力。后续需重点关注地产政策出台对需求端的拉动作用，同时需关注成本变化与市场情绪的联动影响。