20250519-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

螺纹钢震荡偏弱
当前高炉螺纹钢利润优于热卷，钢厂利润较高且生产积极性强，铁水产量维持高位。但需求将进入季节性淡季，供需宽松导致矛盾风险上升。库存去化速度尚可，短期或震荡，中期趋势偏弱。价格区间：【3050，3110】

热卷震荡偏弱
热卷供应小幅下降，需求回升，库存持续去化但绝对水平不高。出口维持高位暂未受明显影响，供需相对平衡。但黑色产业链整体氛围偏弱，短期或震荡。价格区间：【3190，3250】

铁矿石逢高布空
需求端铁水产量转降，但钢企利润仍支撑铁矿需求高位运行。供给端阶段性发到货双降，供需结构偏强。后期终端需求边际转弱，与高铁水的分化矛盾积累，基本面承压。操作建议：单边逢高布空，跨期正套持有。价格区间：【710，740】

焦炭偏弱
铁水产量高位但有见顶风险，钢厂焦炭采购谨慎，现货仍有提降预期。焦炭产量较高，焦煤供应矛盾突出加剧供应宽松，维持偏弱运行。价格区间：【1415，1455】

焦煤偏弱
国内矿山产量上升，蒙煤通关回升，供应压力持续。铁水产量高企但面临见顶风险，钢厂及焦企按需采购，市场情绪谨慎。供需维持宽松，下行趋势难改。价格区间：【835，865】

铁合金：
锰硅宽幅震荡
产区减产范围扩大但低成本区域减产力度有限，后续关注内蒙开工情况。铁水产量高位但旺季转淡季，实际需求承压。成本端支撑不足，交割库库存压力未缓解。预计反弹高度有限，价格宽幅震荡。价格区间：【5750,6000】

硅铁震荡偏弱
硅铁成本支撑减弱，供应降至同期偏低但库存仍偏高，关注去化速度。近期市场小幅反弹但上涨动能不足，预计价格窄幅区间运行。价格区间：【5570,5750】

钢材整体趋势偏弱，需求难有起色，短期或震荡。铁矿石基本面边际转弱，价格后期承压。焦炭、焦煤供需宽松持续，维持偏弱。铁合金中锰硅震荡，硅铁窄幅运行。

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