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宝城期货原油早报-2025-05-19晨会纪要显示，当前原油市场面临多空因素交织的局面。短期来看，国内原油期货2507合约预计维持震荡偏弱走势，中期则建议参考偏弱运行。核心逻辑分析如下：

1. 宏观环境方面，中美经贸关系虽取得实质性进展，但6月美债危机临近可能引发新一轮负面冲击，"灰犀牛"效应显现。同时，市场对美联储政策转向的预期增强，增加了不确定性。

2. 供给端OPEC+成员国加速增产节奏，叠加全球原油需求预期疲软，形成持续偏空压力。尤其是中东地区地缘政治风险缓解，美伊核问题谈判预期及俄乌停战进展，导致原油溢价回落。

3. 价格走势方面，上周五夜盘国内原油期货收涨0.3%，报4625元/桶。但鉴于偏空因素主导，预计本周一合约将延续震荡偏弱态势。日内波动特征显示，价格在基准价附近震荡，涨跌幅均未突破1%区间。

4. 风险提示部分强调，市场可能因突发事件出现短期扰动，建议投资者关注宏观政策变化及地缘政治动向。报告明确指出，所有分析基于截至发布日的信息，后续观点可能随市场环境调整。

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