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2015年10月26日市场与行业分析总结

核心内容概述

2015年10月26日，央行宣布“双降”，即下调贷款和存款基准利率，并降低存款准备金率，对多个行业产生积极影响。当日A股市场整体表现强劲，上证指数上涨1.30%，创业板指上涨3.26%。同时，国际金融市场也呈现上涨趋势，如东京日经指数、纽约道琼斯指数、纳斯达克综合指数等均有不同程度的上涨。国内经济政策方面，包括“十三五”规划发布、国企改革“1+N”配套文件推进、以及《环渤海地区合作发展纲要》的印发等，均对市场情绪和相关行业产生积极影响。

主要观点

央行“双降”影响

• 贷款与存款利率下调：一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。
• 存款准备金率下调：下调0.5个百分点，对符合标准的金融机构额外降低0.5个百分点。
• 对行业的影响：非银行金融、房地产及金融属性较强的行业受益，同时互联网金融产品收益率可能走低，平台竞争将转向安全性。

A股市场表现

• 整体上涨：上证指数、创业板指、沪深300指数等均上涨，市场情绪回暖。
• 行业涨幅：医药生物、房地产、综合板块涨幅接近4%，家用电器、通信、传媒、汽车、有色金属、计算机等板块涨幅超过2%。
• 概念股表现：健康中国、PM2.5、智慧医疗、环保等概念股涨幅超过5%。

公司动态

• 皖能电力：前三季度业绩增长34.33%，第三季度业绩与去年同期持平，但全年仍有望大幅增长，公司毛利率提升主要受益于煤价下降，预计2015-2017年EPS分别为1.22、1.35和1.67元。
• 碧水源：三季报显示净利润同比增长51%，业绩增速达到预报上限，预计2015年EPS增长80%，2016年EPS增长70%，目标价82.6元，对应市值1016亿元。
• 精工钢构：前三季度营收增长7.99%，净利润增长13.83%，订单质量提升带动毛利率和净利率提高，公司工业化建筑业务取得突破，预计2015-2017年EPS分别为0.22、0.26元。
• 老白干酒：完成定增，引入战略投资者和优秀经销商，公司市值有望达到150亿元，目标价短期70元，中期90元。
• 汉得信息：前三季度营收增长24.79%，净利润增长13.75%，供应链金融业务有序推进，预计2015-2017年EPS分别为0.30、0.45、0.59元，维持“强烈推荐-A”评级。

国内财经要闻

• “十三五”规划发布：明确十个任务目标，包括加强生态文明建设、推动创新驱动发展等，相关板块如节能、环保、生态农业、园林绿化等将受益。
• 《环渤海地区合作发展纲要》印发：推动京津冀协同发展，利好基建、环保、产业转移、港口等相关板块。
• 上海自贸区人民币资本项目可兑换：有助于推动多层次资本市场发展，提升金融开放程度。
• 北京下调公积金存款利率：上年结转公积金利率降至1.1%，减轻居民贷款负担，对房地产行业有利。

国际财经动态

• 中欧货币政策渐行渐远：中国央行降息降准，欧洲央行可能扩大QE规模，美国则可能采取紧缩政策。
• 美国制造业PMI创五个月新高：显示美国经济复苏迹象，带动美股上涨。
• 欧元区综合PMI高于预期：服务业和制造业均有所增长，显示经济复苏态势。
• 美国24个州起诉奥巴马清洁能源政策：认为该政策违法，可能影响清洁能源发展。

关键信息

行业表现

• 金融地产：涨跌幅1.08%，贡献度22.44%。
• 可选消费：涨跌幅2.02%，贡献度15.77%。
• 信息技术：涨跌幅1.47%，贡献度12.36%。
• 原材料：涨跌幅1.99%，贡献度9.31%。
• 医药卫生：涨跌幅3.28%，贡献度4.30%。

大宗商品走势

• 布伦特原油：当前价48.08美元，涨跌%0.00。
• 黄金现货：当前价1163.8美元，跌1.18%。
• LME期铝：当前价1485.5美元，跌1.95%。
• LME期铜：当前价5233.5美元，跌1.02%。
• CBOT小麦：当前价490.3美元，跌0.10%。
• CBOT玉米：当前价380.0美元，涨0.46%。

公司要闻

• 富临运业：拟收购大股东资产，道路运输资产全部注入，提升公司独立性和行业地位。
• 人民网：拟以子公司作价参股电广传媒，优化资产结构，拓展产业布局。
• 蓝光发展：全球首创3D生物血管打印机，标志着公司在精准医疗领域取得重大突破。
• 农业银行：前9个月净利润1532亿元，同比增长0.57%，但净息差有所收窄。
• 中信金石：总经理祁曙光被带走，引发市场关注。

投资建议

• 招商证券：对多个公司和行业发布投资评级，如皖能电力、碧水源、精工钢构、老白干酒、汉得信息等，均维持“强烈推荐-A”或“审慎推荐-A”评级。
• 行业评级：认为部分行业基本面向好，如电力环保、建筑工程、交通运输等，维持“推荐”评级。

风险提示

• PPP政策风险：可能影响碧水源等环保企业的发展。
• 市场拓展不及预期：可能影响老白干酒等公司的增长。
• 供应链金融进度不及预期：可能影响汉得信息等公司的业绩增长。
• 外延扩张风险：可能影响公司未来的并购进展。

总结

2015年10月26日，央行“双降”政策对市场产生积极影响，多个行业受益，A股市场整体上涨，尤其是成长股和环保、医药等板块表现突出。同时，国内政策如“十三五”规划、国企改革、“环渤海地区合作发展纲要”等也为市场带来利好。国际方面，美国和欧元区经济数据向好，带动股市上涨。公司层面，皖能电力、碧水源、老白干酒等公司表现亮眼，投资评级普遍为“强烈推荐-A”。整体来看，市场情绪回暖，政策利好持续释放，未来市场有望围绕合理估值区间波动，重点关注成长股和受益于政策的行业。