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有色金属市场总结（2023/4/3）

核心内容概述

2023年4月3日，有色金属市场整体表现偏弱，受宏观环境及市场情绪影响，多数品种震荡下行，仅镍表现强势。市场整体呈现“美元走强，人民币走弱”的格局，叠加欧美通胀数据低于预期及中国制造业PMI数据不佳，导致市场情绪偏中性。

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主要观点

• 宏观环境：欧美通胀数据低于预期，美元指数上涨，市场对美联储加息预期有所升温。中国3月财新制造业PMI低于预期，显示经济复苏动力不足。
• 市场情绪：整体偏弱，人民币兑美元汇率下跌，有色金属品种普遍承压。
• 库存与供需：部分品种库存低位对价格形成支撑，但整体需求疲软，库存去化速度放缓。
• 技术面分析：多数品种技术面呈现震荡走势，部分品种存在支撑位和压力位。

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有色金属品种表现

铜（CU2305）

• 收盘价：69150
• 涨跌幅：-0.42%
• 走势分析：
  • 伦铜震荡下行，小幅下跌约0.4%，在8955美元附近运行。
  • 沪铜高开高回落，日内持续下行，基本收平，收于69150。
  • 技术面显示中期走势偏向中性，可能回归区间震荡。
  • 上方压力位为70000，下方支撑位为67000。
  • 成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性。

铝（AL2305）

• 收盘价：18645
• 涨跌幅：-0.48%
• 走势分析：
  • 伦铝探底回升，盘后继续反弹，小幅下跌，在2410美元附近运行。
  • 沪铝冲高回落转跌，收于18645。
  • 成交持仓小幅下降，市场情绪中性。
  • 技术形态偏强，下方18000附近存在较强成本支撑。
  • 预计中期走势可能震荡上行，上方压力位为19200，下方支撑位为18000。

铅（PB2305）

• 收盘价：15175
• 涨跌幅：-0.78%
• 走势分析：
  • 伦铅小幅低开后回落收中阴线。
  • 沪铅跳空低开后弱势回落，收上引线的小阴线。
  • 伦敦铅库存低位大幅走高，国内供应偏紧。
  • 再生铅企业惜售，短期成交贴水收窄。
  • 铅价短期震荡，中期供应端压力加大，下游需求进入淡季，整体仍偏弱势。

锌（ZN2305）

• 收盘价：22500
• 涨跌幅：-1.16%
• 走势分析：
  • 伦锌小幅高开后弱势震荡，收小阴线。
  • 沪锌现货价全线下跌。
  • 海外锌复产迹象显现，但库存仍处于低位，对锌价长期支撑较强。
  • 国内锌冶炼厂几乎满负荷生产，3月产量预计环比大幅增加。
  • 锌下游需求逐渐回暖，但现货升水难以持续走高，锌价维持低位震荡。
  • 上方压力位为23000元，中期旺季需求偏乐观，锌价或企稳。

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贵金属市场表现

黄金（AU2306）

• 收盘价：435.62
• 涨跌幅：-0.92%
• 市场分析：
  • 沪金收得中阴线，表现偏弱。
  • 欧佩克+宣布自愿减产，市场对通胀预期提升，美联储可能继续加息。

银（AG2306）

• 收盘价：5294
• 涨跌幅：-0.28%
• 市场分析：
  • 沪银同样收得中阴线，表现疲软。
  • 市场对通胀预期提升，导致贵金属承压。

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关键信息

• 宏观影响：欧美银行业危机好转，加息落地，宏观基本面趋于中性。
• 货币市场：人民银行大幅净回笼2550亿元货币，市场流动性收紧。
• 库存动态：锌库存低位支撑较强，铅库存走高，铝库存维持低位。
• 供需变化：铜、铝、铅需求表现不一，锌下游需求回暖。
• 技术支撑与压力：各品种均存在关键支撑与压力位，中期走势需关注供需变化及宏观政策动向。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
张天骜	F3002734	Z0012680
蔡丽	F0236769	Z0000716
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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