20210602-德邦证券-机械设备-光伏设备_隆基_晶科_TOPCon转化效率刷新记录_利好光伏设备_2页_449kb

报告摘要

本报告由德邦证券分析师倪正洋发布，投资评级为“优于大市（维持）”，聚焦于机械设备行业中光伏设备板块的最新动态与投资机会。报告指出，光伏电池技术的持续突破将显著提升光伏设备需求，推动行业增长。

光伏技术突破：近期，晶科能源与隆基股份在TOPCon和HJT电池技术上取得重大进展，TOPCon技术的转换效率已达到25.21%和25.25%，HJT技术也达到25.26%，标志着光伏电池技术进入白热化竞争阶段。
技术路线对比：
- TOPCon：作为PERC的改进工艺，其单GW投资在PERC基础上增加30%-50%，但可通过对现有产线进行升级改造实现快速导入，经济性较高。
- HJT：为全新技术路线，理论转换效率更高，但单GW投资较高，约为4亿元，预计年内可降至3.5亿元以下。
技术路线竞争加剧：TOPCon与HJT技术路线的效率差距缩小，竞争日趋激烈。随着新技术的不断成熟，其渗透率有望快速提升。
设备需求增长：无论是TOPCon还是HJT技术路线，均将带来大量设备更新需求，尤其是激光设备、镀膜设备、丝网印刷机、串焊机等，利好光伏设备商。

帝尔激光：作为光伏激光设备龙头，公司在TOPCon领域的硼掺杂、消融等技术领先，有望延续PERC领域80%以上的市占率。同时，其LIR设备已获得欧洲客户订单，具备技术优势。
奥特维：光伏组件串焊机龙头，全球市占率60%-70%，受益于大尺寸串焊机快速迭代、多分片技术渗透率提升，以及键合机等新领域拓展，迎来订单快速增长期。
捷佳伟创：PERC时代电池片设备前道龙头，双线布局TOPCon与HJT设备，保障业绩稳健增长。
迈为股份：全球丝网印刷龙头，HJT总包实力领先，未来将受益于HJT渗透率提升。