20130826-中国银河-银河证券行业研究参考_23页_457kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究涵盖了多个领域，包括安防、空调、铁路设备、零售、非金属建材、旅游、光伏、保险、餐饮旅游、电子元器件和汽车等，主要聚焦于行业发展趋势、政策影响、企业表现与投资建议。

主要观点与关键信息

安防行业

• 行业趋势：安防行业正从传统的设备竞争转向以数据为核心的垂直一体化整合。
• 主要企业：海康威视和大华股份在高清化、智能化趋势中占据优势，具有较强的竞争力。
• 投资建议：海康威视和大华股份预计2013年和2014年业绩分别为0.75元、1.05元和1.12元、1.68元，建议均衡配置，维持买入评级。

空调行业

• 市场表现：2013年7月空调总出货量同比增长5.9%，其中海信科龙表现突出，销量增长达57.1%。
• 政策影响：10月后变频空调将执行新能效标准，利好行业龙头。
• 投资建议：推荐关注海信科龙，同时建议关注格力、美的等企业。

铁路设备行业

• 政策动向：国务院发布铁路投融资体制改革意见，政策红利进入落实期。
• 行业展望：铁路投资规模有望上调，政府从买系统转向买服务，为专业运营服务商带来机会。
• 投资建议：维持“推荐”评级，建议关注铁路发展基金及中央财政补贴政策带来的机遇。

零售行业

• 市场趋势：上海自贸区获批，将带来中长期利好，特别是本地零售企业。
• 投资建议：推荐关注永辉超市、海宁皮城、友谊股份、豫园商城、苏宁云商和上海家化等企业。

非金属建材行业

• 行业动态：水泥和玻璃行业持续回暖，估值有望修复。
• 投资建议：推荐关注冀东水泥、海螺水泥、祁连山、金刚玻璃、南玻A、北新建材和东方雨虹等。

旅游行业

• 政策影响：自贸区获批可能推动上海旅游市场发展，中国国旅和锦江股份有望受益。
• 行业趋势：旅游法实施加速行业洗牌，出境游需求上升，自由行占比高。
• 投资建议：推荐中国国旅、锦江股份，关注二三线城市旅游市场。

光伏行业

• 政策进展：分布式光伏项目正式启动，补贴额度为0.42元/瓦。
• 行业展望：行业逐步完善，等待第二批项目，投资建议维持“推荐”评级。

保险行业

• 市场表现：寿险收入企稳，财险延续增长。
• 投资建议：给予“看好”评级，建议关注保险行业投资机会。

餐饮旅游行业

• 市场趋势：电子商务重构行业格局，垂直搜索引擎和OTA平台竞争加剧。
• 行业建议：关注二三线城市，推荐中国国旅等企业。
• 投资建议：推荐关注餐饮旅游行业，特别是具备较强线上运营能力的企业。

电子元器件行业

• 行业趋势：苹果、三星新机发布带动产业链增长，高像素摄像头市场持续增长。
• 主要企业：欧菲光、舜宇光学等厂商表现突出。
• 投资建议：推荐信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达等，关注COB和CSP封装技术。

汽车行业

• 市场表现：上半年汽车销量增长12.3%，行业利润增长稳健。
• 行业趋势：乘用车市场竞争加剧，二三线城市成为增长点。
• 投资建议：推荐长城汽车等具有竞争力的本土制造商。

投资策略总结

• 均衡配置：在安防行业，建议均衡配置海康威视和大华股份。
• 关注政策红利：铁路、光伏、非金属建材等行业受政策推动，具有长期增长潜力。
• 聚焦成长性：电子、零售、旅游等成长型行业值得重点关注。
• 重视技术趋势：如高像素摄像头、COB封装、变频空调等技术将推动行业增长。
• 关注区域发展：自贸区建设对上海本地零售、旅游等产业带来利好，建议关注相关企业。
• 关注市场变化：如电子商务对旅游、零售行业的影响，以及二三线城市消费潜力的释放。

附：产品经理介绍

• 姓名：喻国祥
• 邮箱：yuguoxiang@chinastock.com.cn
• 资质：十年以上证券行业从业经验，具备证券从业资格与投资咨询执业资格。
• 研究能力：擅长政策研究，善于捕捉投资机会，具备独立产品编辑与创新能力。

免责声明：本投顾产品由银河证券投资顾问部制作，仅供特定客户使用，不构成投资建议。信息来源于公开资料，银河证券对其准确性、完整性或可靠性不作保证，不承担因使用此资料而产生的任何损失责任。