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贵金属周报总结

核心内容

2021年11月15日发布的《贵金属周报》主要分析了上周贵金属市场的走势，并对未来的市场方向进行了展望。报告指出，美国通胀数据飙升，推动了金银价格的持续上涨，而美联储对加息的谨慎态度为贵金属提供了支撑。

主要观点

• 通胀数据飙升：美国10月CPI同比上涨6.2%，创1990年以来最大升幅；核心CPI同比上涨4.2%，为1991年以来最大年增幅。PPI同比上涨8.6%，维持在逾10年高位，表明通胀上升的时间将比预期更久。
• 消费者信心低迷：美国11月密歇根大学消费者信心指数初值录得66.8，为2011年以来最低水平；消费者对未来一年的通胀预期达到4.9%，创2008年以来新高。
• 美联储态度谨慎：尽管通胀数据令人震惊，但美联储官员对加息仍持观望态度，鹰派程度不及市场预期。部分官员表示，经济可能在2022年底前满足加息条件。
• 贵金属价格趋势：金银价格延续上涨趋势，黄金出现七连阳。但近期涨幅过大，短期可能震荡整理，建议获利多单暂时离场，等待更好的介入时机。
• 市场关注焦点：本周重点关注美国10月零售销售、初请失业金人数、EIA数据，以及欧元区10月CPI终值、中国10月经济数据等。美联储官员将密集讲话，影响市场预期。

关键信息

交易数据

ETF持仓变化

非商业性持仓变化

操作建议

• 黄金：建议暂时离场，等待更好的介入时机。
• 白银：市场情绪积极，但需关注后续数据和美联储政策动向。

风险因素

• 美联储政策实际走向与预期差：若美联储提前或延迟加息，将对贵金属价格产生重大影响。

图表分析

• 图1-图2：展示SHFE与COMEX金银价格走势，显示金银价格持续上涨。
• 图3-图4：显示COMEX金银库存变化，白银库存有所增加。
• 图5-图6：展示非商业性净多头变化，黄金净多头小幅增加，白银净多头减少。
• 图7-图8：展示SPDR黄金与SLV白银持有量变化，黄金持有量稳定，白银持有量略有波动。
• 图9-图10：展示沪期金与沪金T+D、沪期银与沪银T+D的价差变化，价差有所扩大。
• 图11-图12：展示金银内外盘价格变化，内外盘价差扩大。
• 图13-图18：展示金银比价、铜金比价、金价与美元、国债收益率、VIX指数、CRB指数等走势，显示贵金属价格与宏观经济指标之间存在联动性。

公司信息

• 联系人：李婷
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分支机构

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