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锰硅日度报告总结

一、期货行情分析

上周锰硅市场整体呈现破位下行态势，主要受锰矿价格松动影响。主力2505合约价格较上周环比下跌 3.86%，最终收于 6072元/吨。现货市场价格也出现全面下跌，主要产区价格如下：

• 内蒙：5950元/吨（环比下跌100元/吨）
• 云南：5900元/吨（环比下跌100元/吨）
• 广西：6000元/吨（环比下跌80元/吨）
• 贵州：5950元/吨（环比下跌70元/吨）
• 宁夏：5780元/吨（环比下跌220元/吨）

整体来看，锰硅市场在成本支撑减弱和下游压价的双重压力下，价格持续走低。

二、现货市场分析

1. 生产情况

• 开工率：截至2025年3月21日当周，全国锰硅合金开工率为 48.87%，较前一周下降 2.66个百分点。
• 日均产量：为 28945吨，环比减少 535吨。
• 周度总产量：为 202615吨，环比减少 3745吨。

2. 需求情况

• 国内五大钢种周需求量：为 125259吨，环比增加 1321吨，显示需求仍有一定韧性。

3. 分地区产量变化

• 四川、广西、云南、内蒙古：产量均有所减少。
• 甘肃：产量略有增加。
• 其余地区：生产保持稳定。

4. 库存情况

截至2025年3月14日，Mysteel统计的全国63家锰硅合金样本企业库存总量为 133100吨，环比增加 16600吨。具体分地区库存如下：

• 内蒙古：47500吨（环比+2000吨）
• 宁夏：62000吨（环比+11000吨）
• 广西：4500吨（环比+1000吨）
• 贵州：4000吨（环比+2000吨）
• 云川重地区：8000吨（环比+1000吨）
• 甘陕山地区：7100吨（环比-400吨）

整体库存水平偏高，表明市场供应压力较大。

5. 钢招情况

• 河钢集团3月硅锰合金定价：6400元/吨，较2月下跌 100元/吨（2024年3月为6300元/吨）。
• 采购招标量：为 11000吨，环比2月减少 500吨（2月为11500吨，2024年3月为14500吨）。
• 主要钢厂采购量：
  • 宣钢：700吨
  • 舞钢：2400吨
  • 唐钢：2000吨
  • 承钢：3400吨
  • 石钢：500吨
  • 邯钢：2000吨

钢招量减少反映出下游采购意愿不足，进一步加剧市场下行压力。

三、综合分析

1. 成本支撑松动

• 港口锰矿库存转增，成交价格全面下行，导致锰硅合金成本支撑明显减弱。
• 锰矿价格下跌对锰硅合金成本形成持续下行压力。

2. 需求端表现

• 虽然下游需求延续季节性回暖，但采购方压价情绪强烈，价格未能有效提振。
• 未来产能出清预期存在，可能对价格形成支撑。

3. 供给端变化

• 厂家库存前期有所下降，但仓单库存累积至高位，总库存仍偏高。
• 价格连续下跌导致厂家利润下滑，部分厂家已开始减产。
• 上周产量和开工率明显下降，显示供给端收缩趋势。

4. 市场预期

• 短期内价格下跌空间有限，因基本面预期有所修复。
• 贵州、广西、宁夏、内蒙古等地的工厂计划在3月末至4月初进行减产或检修。

5. 中期关注点

• 需密切关注海外矿山（尤其是澳矿）发运情况。
• 港口锰矿价格、锰硅合金供应及下游需求表现将影响未来走势。

四、风险揭示及免责声明

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