20221010-银河期货-聚烯烃周报_39页_3mb

报告摘要

本报告为2022年10月10日的聚烯烃（PE和PP）市场分析，重点分析了节后价格走势、供需情况、库存变化、进出口动态、利润状况及未来展望。报告指出，国庆期间油价大涨15%，带动聚烯烃市场情绪，节后现货价格普遍上涨，但后续随着新装置投产和外盘抛压增加，供需矛盾将加剧，建议逢高沽空。

供应端：PE和PP存量检修装置多数已复产，检修比例降至低位，但新装置投产有所延后，10月预计无新装置投产，广东石化、海南炼化新装置预计在11-12月投产。
需求端：9月需求明显恢复，10月旺季延续，但国内疫情扩散对需求形成利空。

PE进口：8月进口量环比增加14万吨，但同比下降11%，累计同比下降12.9%。9月30日当周美金报价有所下调，总体成交不多。外盘供应商短期抛货压力不大，但11月预计会有新一轮对中国的倾销。
PP进口：8月进口量环比增加9.9万吨，但同比下降14.7%，累计同比下降14.4%。9月30日当周均聚美金报价小幅上调，但总体成交有限。由于人民币贬值，进口窗口缩小但依然打开，总体成交尚可。

PE：国庆期间原油价格上涨15%，按照98.45美元油价计算，油制PE成本9700元/吨，油制利润压缩至-1050元/吨，估值走低。
PP：国庆期间原油价格上涨15%，按照98.45美元油价计算，油制PP成本9700元/吨，油制利润压缩至-1200元/吨，丙烷价格上涨5.6%，PDH成本上涨330元/吨，PDH利润下降60元/吨。

原油：布伦特现货价上涨2美元至88美元，WTI主上涨0.3美元至79.7美元。
石脑油：CFR日本下跌34美元至647美元，FOB鹿特丹持平至628美元。
甲醇：江苏出罐价格上涨170元至2955元，CFR中国上涨2元至298.5美元，甲醇主力上涨178元至2817元。
乙烯：CFR东北亚下跌90美元至851美元，CFR东南亚持平至901美元，FD西北欧上涨25美元至1276美元。
PE价格：L01价格8074元，L05价格7939元，L09价格7890元，PE华北LLD价格8150元，LD华北价格9500元，HD膜价格8150元，HD中空价格8100元，HD拉丝价格8100元，HD管材价格8650元，HD注塑低熔价格8100元。
基差月差：L01基差-7元，L05基差211元，L09基差260元，L1-5价差33元，L9-1价差-49元。
非标价差：LD-LLD价差1350元，HD膜-LLD膜价差-30元，HD中空-LLD膜价差50元，HD拉丝-LLD膜价差-30元，HD管材-LLD膜价差-200元，HD注塑-LLD膜价差70元，PE新料-回料价差1260元。

原油：布伦特现货价上涨2.4美元至87.99美元，WTI主上涨0.3美元至79.74美元。
石脑油：CFR日本持平至647美元，FOB鹿特丹上涨10美元至627.75美元。
煤：坑口煤价上涨100元至1100元。
甲醇：江苏出罐上涨170元至2955元，CFR中国上涨2元至298.5美元，甲醇主力上涨178元至2817元。
丙烷：CFR华东上涨1元至613元。
丙烯：山东丙烯上涨200元至7600元，江苏丙烯上涨100元至7375元，西北丙烯上涨100元至6975元，CFR中国下跌175元至896美元。
PP价格：PP01价格7972元，PP05价格7865元，PP09价格7818元，PP华东拉丝现货8050元，PP CFR中国935美元，均聚注塑8050元，高熔共聚8250元，低熔共聚8150元，纤维8300元，薄壁注塑9250元。
基差月差：PP01基差78元，PP05基差185元，PP09基差232元，PP1-5价差107元，PP9-1价差-154元。
非标价差：均聚注塑-拉丝价差0元，高熔共聚-拉丝价差200元，低熔共聚-拉丝价差100元，纤维-拉丝价差250元，薄壁注塑-拉丝价差1200元。
替代价差：PP粉料利润-200元，粒料-粉料价差150元，新料-回料价差1500元。
下游利润：BOPP利润800元，BOPP价格10150元。

PE利润：油制PE利润-744元，CTO利润-907元，LL进口利润含税267元，LDPE进口利润393元，HD薄膜进口利润-136元，HD中空进口利润-140元，HD注塑进口利润145元。
PP利润：油制PP利润-894元，CTP利润-707元，MTP利润-1287元，PDH利润-111元，PP进口成本免税7691元，含税8139元，PP主力价格7972元，现货价格8050元。

PE投产装置：包括镇海炼化一体化项目I期低压1PE、2PE，浙江石油二期，广东石化炼化一体化项目，海南炼化100万吨/年乙烯及炼油改扩建项目等。
PE检修装置：包括国能新疆LDPE、燕山石化老LDPE装置二线、中天合创釜式LDPE装置、茂名石化2#LDPE、扬子巴斯夫LDPE、塔里木石化HDPE装置、兰州石化老全密度装置、燕山石化老LDPE装置三线、齐鲁石化老全密度装置、大庆石化老LDPE装置、宁夏宝丰二期HDPE装置等。
PP投产装置：包括连云港石化有限公司II期、山东劲海化工有限公司、广东石化炼化（揭阳石化）、海南炼化等。
PP检修装置：包括沈阳化工LLDPE装置、镇海炼化HDPE、海国龙油全密度、中韩石化二期HDPE装置、燕山石化HDPE装置一线等。