20180821-东海证券-美国优先与贸易摩擦_66页_3mb

美国优先与贸易摩擦总结

核心内容

本文围绕2018年中美贸易摩擦的背景、过程及影响展开分析，探讨美国贸易政策的演变及其对国际贸易格局的影响。文章还回顾了美国与日本、欧洲之间的历史贸易冲突，以提供历史借鉴。

主要观点

• 贸易摩擦的突然性：2018年中美贸易摩擦迅速升级，美国通过301调查、232调查和201调查等手段对中国商品加征关税，中国也采取反制措施。
• 美国贸易政策的演变：从19世纪的高关税保护到20世纪的贸易自由化，再到21世纪的贸易保护主义抬头，美国在贸易政策上经历了多次调整。
• 历史案例借鉴：美日贸易战和美欧贸易战展示了贸易摩擦的复杂性和长期影响，美国通过施压、制裁等手段促使贸易伙伴调整政策。
• 中美贸易摩擦的成因：美国对华贸易逆差、中国高科技产业崛起、美元霸权地位及加工贸易结构等因素共同促成了中美贸易摩擦的爆发。
• 贸易摩擦的影响：对物价、国际收支、资本市场及特定行业均有影响，但整体影响有限，且存在一定的缓和空间。

关键信息

1. 中美贸易摩擦过程

• 2017年8月18日，特朗普授权开展301调查。
• 2018年3月23日，美国拟对中国600亿美元商品征税，中国随即反击。
• 2018年5月13日，特朗普宣布帮助中兴恢复运营。
• 2018年8月，中美双方对160亿美元商品加征25%关税。

2. 美国的贸易保护手段

• 301条款：授权总统对违反贸易协定的国家实施单边报复。
• 232条款：用于调查特定产品进口是否威胁美国国家安全。
• 201条款：用于调查进口产品是否对美国国内产业造成严重损害。

3. 美国贸易代表办公室（USTR）

• 成立于1962年，负责美国贸易政策的制定与执行。
• 与国会、联邦机构密切合作，制定贸易政策。
• 负责与WTO、OECD等国际组织协调贸易事务。

4. 美日贸易战历史

• 从1985年的“广场协议”到1994年的“结构性贸易障碍协议”，美日贸易战持续四十年。
• 日本在贸易保护压力下，逐渐调整政策，开放市场。

5. 美欧贸易战历史

• 涉及多个回合的贸易谈判，如肯尼迪回合、东京回合、乌拉圭回合等。
• 欧洲对美国农产品实施配额，美国则通过提高关税进行反制。
• 香蕉战、转基因食品禁令等案例反映了贸易摩擦的复杂性。

6. 中美贸易摩擦背景

• 中国GDP从2001年的10.97万亿元增长至2017年的82.71万亿元，成为世界第二大经济体。
• 中国对美贸易顺差占美国总贸易逆差的68%，成为美国主要贸易逆差来源。
• 中国对美出口以机电、纺织、车辆等为主，进口以能源、农产品等为主。

7. 贸易摩擦的可能结果与影响

• 缓和空间：增加从美国进口能源（如天然气、原油）有助于双方利益最大化。
• 对物价影响有限：尽管有关税报复，但对国内物价影响较小。
• 国际收支基本平衡：中国贸易顺差与FDI净额保持平衡，外汇储备充足。
• 行业影响：对高科技、新能源汽车、工业机器人等行业冲击较大，但对农业企业有利。
• 资本市场波动：贸易摩擦对股市形成短期压力，避险资产受益。

结构总结

• 贸易摩擦的突然降临：2018年中美贸易摩擦迅速升级，双方互征关税。
• 美国霸权与对外贸易：美国通过贸易保护政策推动本国产业发展，历史案例显示贸易保护主义的影响。
• 美日贸易战——前车之鉴：日本因贸易顺差被美国制裁，最终调整政策以应对。
• 美欧贸易战——针锋相对：美欧多次因贸易政策冲突引发贸易战，最终通过谈判解决。
• 中美贸易摩擦——慎重对待：中国成为美国主要贸易逆差来源，摩擦涉及高科技和新兴产业。
• 贸易摩擦的可能结果与影响：影响有限，但存在缓和空间，对资本市场和特定行业有显著影响。

结论

中美贸易摩擦是美国贸易保护主义政策的体现，其背后涉及复杂的经济结构、国际分工及美元霸权因素。尽管摩擦对部分行业造成冲击，但整体影响有限，且存在通过增加能源进口、加强双边谈判等方式缓和的可能。历史经验表明，贸易摩擦往往需要通过谈判与妥协来解决，而非单方面制裁。