20231223-财通证券-全球估值观察系列八十三_上证50估值为11.2_分位数_29页_1mb

全球估值观察系列报告摘要

核心观点

• 上证50指数当前估值分位数为112%，处于极端高位区域。

全球指数估值分位数

• 绝大部分发达市场指数估值分位数如下：
  • 英国富时100：分位数位于1447-194
  • 韩国综合指数：分位数位于1140-1420
  • 标普500：分位数位于283-517

A股市场核心数据

上证50

• 最新估值分位数：112%
• 创业板分位数：43%（低于中位值）

其他A股指数表现

• 沪深300估值分位数：约105-145
• 中证500估值分位数约97-198
• 沪深300、创业板指、中证1000等多数指数估值均处于低于72%或中位数以下区域。

港股整体表现

• [[恒生指数]]的PE分位数为95%，PB分位数116%
• 恒指近期上涨28%，但估值水平整体不高。

美股表现

• 纳斯达克：PE 429分位位，PB 5.5%
• 标普500指数处于估值弹性阶段

全球市场比较

• 上证50估值分位数明显高于全球主要指数
• 各主要指数估值排名如下（估值分位数从低到高排序）
  1. 日经、港股
  2. A股主流指数
  3. 富时100、标普500、纳斯达克

结论

• 上证50历史分位数过高，市场对其估值预期明显偏高
• 全球市场估值较A股明显更高，存在一定估值错配
• 建议关注价值与成长低估值股票配置