20130729-华创证券-看好旺季行情_注意警惕市场风险_16页_786kb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本周餐饮旅游板块表现优于上证综指和沪深300指数，周涨幅达3.8%，其中景点和酒店子板块涨幅领先，分别为5.6%和5.1%。个股方面，丽江旅游、峨眉山A、华天酒店、首旅股份和大东海A涨幅居前，而三特索道、西安旅游及腾邦国际跌幅较大。行业整体仍处于旺季行情中，但需警惕市场风险，如地方政府性债务审计和部分个股回调压力。

主要观点与关键信息

一、行业表现与数据

• 板块表现：餐饮旅游板块周涨幅为3.8%，月涨幅8.2%，季涨幅2.9%，年涨幅-5.6%。
• 子板块表现：景点和酒店是表现最佳的子板块，分别上涨5.6%和5.1%。
• 旅游市场趋势：
  • 国内旅游增速首次放缓，但总体仍保持稳定发展。
  • 出境游人数和花费持续增长，旅游服务贸易逆差扩大。
  • 旅游行业逐步与移动互联网结合，旅游概念内涵发生改变。
  • 亚太区酒店业三项关键绩效指标（入住率、日均房价、RevPAR）在5月均出现下降，但部分区域如东京、雅加达表现良好。
  • Tripadvisor公布Q2财报，净利润同比增长26%。

二、上市公司动态

• 宋城股份：
  • 半年报显示，营收同比增长9.86%，净利润同比增长5.52%，扣非后净利润同比增长17.1%。
  • 上半年接待游客325万人次，烂苹果乐园和三亚项目成为新增长点。
  • 新建大剧院投入运营，提升演出质量和游客体验。
• 张家界：
  • 推出“自由旅神”新旅游模式，7月起在多地进行推广。
  • 半年报显示，净利润同比下降43%，但景区客流火爆，市场信心提升。
• 峨眉山：
  • 半年报显示，净利润同比下降42.68%，主因游山票销量下降。
• 中青旅：
  • 收购乌镇旅游15%股权，持有股份增至66%。
  • 半年报显示，净利润同比增长43.83%，乌镇客流增速良好。
• 华天酒店：
  • 与多家公司签署酒店托管合同，推进管理输出战略。
• 丽江旅游：
  • 半年报显示，净利润同比增长27.44%，玉龙雪山索道和印象演出带动收入增长。

三、投资建议与评级

• 行业评级：推荐。
• 重点推荐公司：宋城股份、中国国旅、腾邦国际、中青旅。
• 推荐理由：
  • 宋城股份：异地项目拓展，烂苹果乐园和新剧院投入运营，主题公园+文化演艺模式有长期发展空间。
  • 中国国旅：业绩稳定，受益免税行业需求，海棠湾项目值得关注。
  • 腾邦国际：异地收购提升市场份额，业绩受外部因素影响较小。
  • 中青旅：乌镇客流增速良好，古北水镇项目有望四季度投入运营，长期增长空间大。

四、风险提示

• 新一轮地方政府性债务审计可能引发市场对平台的风险情绪上升。
• 部分个股因前期涨幅较大，可能面临回调压力。
• 行业整体仍需关注突发事件对业绩的影响。

重点数据与盈利预测

行业趋势与展望

• 旅游行业转型：从传统行业向移动互联网结合方向发展，信息透明化和个性化服务逐渐成为趋势。
• 旺季行情：7月暑期旅游旺季带动板块上涨，市场信心有所恢复。
• 政策支持：旅游与文化相关政策持续支持行业发展，推动创新和多元化。
• OTA竞争：青芒果等在线旅游平台快速发展，抢占市场份额，但受制于国内酒店IT化程度较低，尚未形成规模化优势。

总结

餐饮旅游板块在暑期旺季带动下表现较好，行业基本面逐步改善，部分景区和企业业绩增长显著。未来需重点关注异地项目进展、景区管理优化及旅游消费升级趋势。同时，需警惕市场风险，如政策变化和个股回调压力。总体来看，行业前景良好，但需持续关注市场动态和政策环境。