20231224-中邮证券-有色金属行业周报_美国通胀持续降温_铀价触及周期高点_15页_1mb

有色金属行业周报2023年12月24日总结

行业风险与评级

该报告将有色金属行业投资评级定为弱于大市，表示行业相对表现可能不及基准指数。市场有风险，投资者需谨慎，并务必阅读免责条款。

核心投资要点

• 贵金属: 美国通胀持续降温增强降息预期，支持贵金属价格高位震荡，建议关注黄金、白银、铂金和钯金的上涨潜力。
• 铀: 铀价上涨54.1%至91.55美元/磅，由俄罗斯铀进口禁令和巴以地缘政治风险驱动，同时SPUT基金持仓增加，显示供应担忧。
• 基本金属:
  • 铜价震荡，受供应扰动（如巴拿马铜矿暂停和英美资源产量下调）以及需求淡季影响，维持双弱局面。
  • 锡价上涨11.2%，但需求疲软导致库存累积，淡季效应显著。
  • 铝价下跌，但美国房地产数据改善提升外盘需求，库存变化显示供需动态。
  • 锌、镍价上涨，但锂价下跌34.0%，碳酸锂和氢氧化锂价格分别跌59.7%和34.0%，由于供应过剩和需求不足。
• 宏观经济影响: 美国经济或“软着陆”推动美联储潜在降息，利好贵金属；但整体供需失衡与经济波动风险较高。

投资建议

建议关注中金黄金、紫金矿业、英洛华、兴业银锡、锡业股份、中矿资源、国城矿业等公司，重点关注其在金属开采和供应链中的优势。

风险提示

• 宏观经济大幅波动、需求不及预期、供应链释放超预期、公司项目进度延迟等。
• 投资者应基于自身风险承受能力决策，并查阅相关公司公告和市场数据。

关键数据摘要

• 价格趋势: 本周长江一级行业指数跌幅0.1%，锂盐利润下滑，电解铝利润上升；金属价格分化，明确库存变化影响供需动态。
• 公司公告: 包括寒锐钴业项目终止、博威合金担保、厦门钨业增资等，体现了行业动态调整。
• 免责声明: 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，责任风险由投资者自负。