20230324-联合资信-全球宏观态势每周观察（2023年第10期）_美联储出手干预硅谷银行事件_伊朗与沙特恢复外交关系_14页_2mb

全球宏观态势每周观察（2023年第10期）总结

核心内容

本周全球宏观态势受到美联储政策动向、硅谷银行破产事件、欧盟经济表现及中东地缘政治变化的多重影响。美国非农数据超预期、鲍威尔鹰派表态、硅谷银行倒闭及新兴市场国家伊朗与沙特恢复外交关系成为市场关注的焦点。

主要观点

美联储政策动向

• 美联储主席鲍威尔在听证会上表示，经济数据超预期意味着联邦基金利率的最终水平“很有可能高于此前预期”。
• 鲍威尔暗示可能加快加息步伐，市场预期美联储将重回大幅加息模式。
• 硅谷银行破产事件引发市场避险情绪，美国监管机构出台应对计划，承诺保障储户存款安全，但市场信心恢复仍需观察。

美国经济表现

• 2月非农就业数据超预期，新增就业人数达31.1万，失业率为3.6%，显示劳动力市场依旧火热。
• 尽管数据表现强劲，但市场对美联储进一步加息的预期增强，美国股市受到重创，标普500指数周内下跌4.61%。

欧盟经济表现

• 欧盟2022年四季度GDP环比下跌0.1%，欧元区GDP增速为0%，显示经济衰退迹象。
• 欧洲央行未释放货币政策拐点信号，市场预期其将继续加息，抑制消费和投资，进一步拖累经济表现。

日本货币政策

• 日本央行维持利率和收益率曲线控制区间不变，为新任行长植田和男预留政策调整空间。
• 市场预期日本央行将在上任后逐步退出超宽松货币政策，并可能支持日元汇率。

中东地缘政治

• 伊朗与沙特恢复外交关系，标志着中东地区和平稳定局势有所改善。
• 此举对中东地区及其他存在紧张关系的国家具有示范作用，有助于缓解全球政治格局的紧张。

关键信息

金融资产表现

• 中长期美债收益率：受避险情绪影响下行，1年期美债收益率上涨8.40个BP至5.12%，5年期和10年期分别下跌2.00和6.80个BP至4.22%和3.91%。
• 主要经济体国债与美债利差：
  • 1年期利差：中国-2.84%、日本-5.20%、欧元区-1.88%。
  • 5年期利差：中国-1.52%、日本-3.99%、欧元区-1.46%、英国-0.57%。
  • 10年期利差：中国-1.04%、日本-3.40%、欧元区-1.22%、英国-0.16%。
• 全球主要股指：MSCI全球、欧洲、新兴市场指数均下跌，标普500指数跌幅最大，日经225指数微跌，为表现最稳的股指。
• 美元指数：周内冲高回落，最终收于104.6502，累计上涨0.08%。
• 主要非美货币表现：
  • 欧元兑美元上涨0.14%。
  • 英镑兑美元微跌0.02%。
  • 美元兑日元下跌0.72%。
  • 美元兑离岸人民币和在岸人民币分别上涨0.33%和0.84%。
• 国际原油价格：受美联储加息预期和美元走强影响，周内大跌，NYMEX原油价格下跌4.05%，ICE布油价格下跌3.72%。
• 黄金价格：在鲍威尔放鹰和硅谷银行事件影响下剧烈震荡，最终小幅上涨0.63%。

主权国家评级动态

• 标普：下调阿根廷长期本币主权信用等级至SD，因其债务互换被视作违约。
• 惠誉：下调比利时评级展望至“负面”，因财政赤字扩大、偿债成本上升及缺乏财政整固计划。

总结

本周全球宏观市场受到美联储政策、硅谷银行破产及中东外交关系恢复的多重影响。美国非农数据强劲，市场对加息预期升温，但硅谷银行事件引发避险情绪，冲击全球金融市场。欧盟经济表现疲软，欧元区陷入停滞，欧洲央行维持紧缩政策。日本央行按兵不动，为新行长预留政策调整空间。伊朗与沙特恢复外交关系，对中东及全球局势产生积极影响。主要金融资产表现承压，美元指数冲高回落，原油和黄金价格波动明显。主权信用评级方面，阿根廷和比利时分别受到负面评级调整，反映其经济和财政状况的恶化风险。整体来看，全球市场在多重不确定性中承压，未来政策走向与经济基本面将决定市场走势。