20240415-南京证券-汽车_以价换量延续_聚焦差异竞争_28页_1021kb

📍 一、市场概况

1. 销量双增长：2023年国内汽车总销量3004万辆+，新能源车同比增长294%。预计2024年新能源车继续高速增长，未来5年智能驾驶或迎来高速产业化。

2. 智能化与电动化技术突破：各品牌加速布局城市NOA（导航辅助驾驶）；混动车型渗透率达33.4%；原车电芯价格下降超50%。

3. 价格竞争激烈：以价换量仍是主要趋势，各车企开启降价潮。

4. 自主品牌优势：自主品牌市占率升至51.9%（如比亚迪1/3），政策支持推动新能源渗透率稳定上行。

5. 盈利分化：部分新势力（如蔚来）短期盈利能力面临压力，但核心车企毛利率仍保持相对优势。

🤖 二、核心技术的创新突破

1. 智能驾驶：迭代至高阶城市NOA（无图导航辅助），提升用户体验；智驾系统成为用户购车新标准，技术差距开始拉开。

2. 电动平台：800V高压平台预计持续普及，提升快充效率与安全性能。

3. 双模策略：市场选择纯电与混动双线推进，混动持续热销。

💼 三、投资机会与风险

1. 推荐行业方向：

   • 安排智能化技术领先车企（如宋PLUS, 理想、吉利、长安），技术迭代可主导市场变化。
   • 支持高压快充和智能系统的供应商（如伯特利、信德新材、威迈斯）。

2. 风险提示：

   • 销量不及预期；
   • 政策不确定对智能驾驶推广影响；
   • 原材料价格波动；
   • 行业竞争加剧，若企业协同效应不强，收益受压。

💎 总结

本研究报告分析了当前中国汽车行业在智能化、电动化方面的快速变革，并指出竞争格局以“智能化”和“核心平台分化”为特征。建议投资者抓住智能化技术领先的车企和新能源产业链上游的高成长方向，同时需关注价格战、政策变化等潜在风险。