20240922-东证期货-工业硅周度报告_期现背离_仓单矛盾或爆发_15页_7mb

工业硅周度报告总结（2024年9月22日）

行业动态

1. 新疆产能：本周新疆工业硅新增开炉2台，周产量环比提升630吨。西南地区部分企业有减产计划，可能于月底执行。

2. 硅料价格：节后多晶硅厂挺价意愿增强，龙头订单小幅提价；但复产与新增产能待落地，价格持续性存疑。

3. 有机硅：需求备货基本完成，主要企业部分检修；价格支撑强，倾向于期货盘面点货。

4. 铝合金：国庆补库预期推动现货价格上涨。

期现背离解析

• 现货坚挺，期货下跌：多晶硅粉单招标价回升，样本企业库存下降，但期货周五尾盘因“仓单注销”传闻暴跌。
• 核心矛盾：“烂仓单”问题集中在华东和华北地区，主要解决方案为：
  • 期现商开正套为主，月差需降至合理水平（-3500元/吨），以覆盖操作成本；
  • 低价合约下贸易商囤货消化老仓单。
• 交易策略：单边震荡，反套建议灵活调整仓位。

风险提示

• 原材料枯水期减产预期强化硅料价格利好，但新产能与复产计划可能周期拉长，影响需求兑现。