20220924-银河期货-_生猪周报_大猪供应矛盾显现_期现走势背离延续_11页_574kb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现小幅上涨趋势，但期货市场与现货价格走势出现明显背离。供应端大猪存栏偏紧，二次育肥数量增加，导致出栏量减少，短期供应矛盾依然存在。需求端节前消费预期改善，白条走货略有好转，冻品库存持续下滑，对猪价形成一定支撑。然而，政策干预及市场情绪波动对期货市场造成较大影响，盘面出现回落。

主要观点

1. 生猪价格走势

• 现货价格：全国生猪价格出现不同程度上涨，东北、华北地区涨幅最大，华东、华南次之。
• 大猪供应紧张：大体重猪源供应偏紧，市场成交以大猪为主，推动猪价偏强。
• 节前消费预期：随着腌腊备货季节临近，节前消费旺季将对猪价形成支撑。
• 政策干预影响：本周抛储1.5万吨对猪价上行空间产生抑制，但市场看涨情绪仍较强。

2. 母猪与仔猪价格

• 母猪价格：全国50公斤二元母猪均价35.62元/公斤，环比下跌0.22%，市场补栏意愿减弱。
• 仔猪价格：15公斤仔猪价格报41.8元/公斤，环比下跌0.48%，补栏成本高且养殖户对节后市场预期不乐观，导致需求清淡。

3. 养殖利润

• 自繁自养利润：758元/头，环比增加53元。
• 外购仔猪利润：795元/头，环比增加28元。
• 利润差收窄：自繁自养与外购仔猪利润价差继续收窄，主要因仔猪毛利有所改善。

4. 存栏与出栏情况

• 能繁母猪存栏：8月能繁母猪存栏环比继续攀升，涌益与我的农产品数据均显示增长，预计9月存栏可能仍有小幅回升。
• 商品猪存栏：8月商品猪存栏环比小幅增加，生猪出栏体重继续上升，反映市场对大猪需求增加。
• 出栏量减少：本周生猪屠宰量环比大幅下降，主要因白条消化不佳及二次育肥导致猪源偏紧。

关键信息

• 供需矛盾：当前大猪供应偏紧，市场二次育肥增加，支撑猪价上涨。
• 期货与现货背离：期货市场受政策与资金影响出现大幅波动，而现货市场因供需矛盾维持偏强走势。
• 价格差异扩大：大猪与小猪价差拉大，反映大猪供应紧张，未来可能进一步加剧。
• 策略建议：
  • 单边策略：关注01合约在21000-21500一线的支撑。
  • 套利策略：建议观望。

数据图表说明

• 能繁母猪存栏量：8月环比增加，后备母猪销量上升推动新增母猪数量增加。
• 生猪存栏量：8月商品猪存栏小幅增加，出栏体重上升。
• 生猪出栏量：本周出栏量环比下降，反映市场供应偏紧。
• 冻品库存比例：持续下滑，预示未来需求可能有所回升。
• 社零数据：反映整体消费情况，对猪价有一定支撑作用。

结论

本周生猪市场整体呈现上涨态势，但期货市场因政策干预与资金波动出现明显回调。供需矛盾在短期内仍对猪价形成支撑，尤其是大猪供应紧张与节前消费预期改善。然而，随着能繁母猪存栏逐步恢复，未来猪价可能面临一定压力。建议投资者关注01合约的技术支撑，同时保持谨慎观望态度。