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铁矿石早报-2022年5月13日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，内容涵盖铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动及影响因素分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

市场基本面

• 港口现货成交：5月12日港口现货成交53万吨，环比下降55.1%；但本周平均每日成交94.6万吨，环比上涨33.2%。
• 钢厂提货：节后补库驱动下，钢厂提货积极，日均疏港量回升，港口库存继续去化。
• 铁水产量：钢厂复产进度乐观，铁水产量处于同期高位，但钢厂利润持续压缩，中低品矿更受市场青睐。
• 发运情况：澳洲发运量基本维持，力拓发运量创今年新高；巴西发运量再度回落，到港量虽有回升但仍处于低位。

基差情况

• PB粉：日照港PB粉现货价格916元/吨，折合盘面984.2元/吨，09合约基差188.2元/吨。
• 超特粉：日照港超特粉现货价格705元/吨，折合盘面915.9元/吨，09合约基差119.9元/吨。
• 盘面贴水偏多：整体基差显示盘面贴水偏多，市场对现货的预期偏弱。

库存情况

• 港口库存：截至5月12日，港口库存为13995.7万吨，环比减少196.9万吨。
• 库存去化：港口库存保持快速去化趋势，显示市场供需关系偏紧。

盘面走势

• 20日均线：收盘价收于20日均线之下，走势偏空。

主力持仓

• 净多头：主力净多，多减，显示市场多头情绪有所减弱，但仍偏多。

关键信息

价格变动

价格走势分析

• 近远月价差：近远月价差走势偏强，显示市场对远期价格的预期偏高。
• 高低品价差：高低品价差收窄，表明市场对中低品矿的需求增加。
• 配矿价差：PB粉性价比回升，显示其在市场中的相对吸引力增强。
• 进口价差：进口价差波动较大，显示国际市场对铁矿石价格的影响。

运价情况

• BDI：波罗的海干散货指数(BDI)显示运价有所波动。
• 西澳-青岛运价：美元/吨，BCI-C5运价有所下降。
• 巴西图巴朗-青岛运价：美元/吨，BCI-C3运价也有所下降。

影响因素

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
• 钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运相对低位，有助于支撑国内矿价。

利空因素

• 疫情及降雨影响终端需求，市场仍面临不确定性。
• 钢厂利润持续压缩，对铁矿石需求有所抑制。
• 2022年仍继续粗钢产量压减计划，对市场形成压力。

当前主要逻辑

市场当前主要逻辑为：终端需求尚未完全落地，市场反复考验预期，短期内价格走势仍受政策和需求变化影响。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：若海外发运量增加，可能对国内矿价形成下行压力。
2. 国内疫情发展：疫情若持续或加重，将对终端需求造成进一步拖累。

总结

整体来看，铁矿石市场在稳经济政策和钢厂复产的推动下，维持高位震荡态势。尽管疫情和降雨对终端需求构成一定压力，但市场对需求的预期仍较强。主力净多头持仓表明市场多头情绪未完全消退，但需警惕海外发运和疫情发展的不确定性对价格走势的影响。