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报告摘要

沪铝早报摘要

本报告对今日沪铝市场进行分析，主要观点如下：

基本面：碳中和政策限制产能扩张，供给端可能存在扰动，但下游需求尤其房地产领域表现疲软。宏观情绪有所好转，整体中性偏多。
- 供给：受限于碳中和政策。
- 需求：下游消费不佳，尤其房地产。
- 宏观：情绪改善。
基差：现货价格参考20，550元/吨，对应的基差为-60，表示现货贴水期货，情况中性。
库存：上期所铝注册仓单库存周度下降2,279吨，至224,303吨，显示供应端收缩迹象，偏多。
盘面：主力合约收盘价位于20日均线之下，该均线呈下行态势，显示短期承压，偏空。
主力持仓：多方头持仓净额虽为正，但头寸有所减少，表明多头力量略有削弱但仍偏多。需关注持仓变化趋势。
预期：碳中和政策驱动行业变革，长期看好铝价。国内消费不足制约短期涨幅，但产能供应因政策收紧利好铝价。宏观层面博弈影响铝价短期走势。

近期市场分析：

利多因素：
- 碳中和持续控制新增产能。
- 俄乌地缘政治紧张或影响俄罗斯铝业供应。
- 能源危机抬高电解铝生产成本。
- （本报告最初列出了降息预期作为利多，但描述在其后的利空中解释，这里整合前文信息统一呈现，且原文中降息预期下的具体点略显混乱，故合并为降息预期，原文中总利多因素某条提及降息预期。此处依据原文稍作调整）。
利空因素：
- 铝棒库存高企。
- 全球经济前景不乐观，高铝价格抑制下游需求。
- 降息预期可能（与能源危机、地缘政治等因素）形成市场赌博博弈。