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生猪期货早报总结 - 2023-7-10

投资咨询部分析师：王明伟

证号：Z0010442
联系方式：0575-85226759

当前市场概况

生猪市场供应充足，需求欠佳，猪价预计维持震荡运行，主要在1400元/公斤上下波动。供应端：养殖场正常出栏，叠加非瘟影响猪源充足；需求端：屠宰企业产品走货不畅，收购积极性低，屠宰量小幅缩减。

基本面分析

• 供应端：生猪存栏量环比减少48%（至43094万头），能繁母猪存栏量环比减少；二次育肥进场量少，出栏正常，支撑供应压力。
• 需求端：屠宰企业鲜销率高，冻品销售压力大，消费偏好未明显回升，因价格优势肉品消费有所增加。
• 库存与收放储：生猪存栏同比下降约98%；收储政策曾用于平抑价格（如2022年多次收储），但近期未强调。

基差与盘面

• 基差：现货价14120元/吨，09合约基差-1460元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面：MA20调向下，09期价收于MA20下方，显示短期弱势。主力持仓净空头增加，偏空。

预期与操作建议

预计本周猪价震荡，上涨困难。LH2309合约建议日内偏空操作，多关注基差变化和供需平衡。

风险与关注点

• 供应端：非瘟控制可能导致后续供应不及预期。
• 需求端：消费复苏力度、猪肉进口影响。
• 政策风险：收放储政策变化可能影响市场情绪。