20140129-申万宏源-2013年4季度指数型基金季报分析_多空分级等创新产品渐行渐近_31页_413kb

2013年4季度指数型基金市场分析总结

核心内容

2013年4季度，指数基金市场呈现出发行数量和募集规模双降的趋势。新成立指数基金12只，合计募集48.7亿元，环比下降。从产品形式来看，ETF、普通指数基金和指数分级基金分别有5只、5只和2只。从标的指数类型来看，宽基、行业、策略、QDII、债券等类型均有涉及，其中QDII指数基金规模有所增长。

主要观点

• 指数基金规模下降：2013年四季度末，市场上的237只指数基金资产规模共计2998.8亿元，环比下降5.73%。单位净值下跌、净赎回、分红等因素共同导致规模下降。
• 产品形式分布变化：ETF规模占比上升至51.48%，而普通指数基金和指数型LOF规模占比下降，其中指数型LOF下降最多。
• 标的指数类型变化：宽基指数基金规模远大于其他类型，QDII指数基金规模增长显著，而债券指数基金和商品指数基金规模下降明显。
• 多空分级基金进展：证监会发布《多空分级基金产品注册指引》，标志着多空分级基金市场发展迈进一步，但发行门槛和投资门槛较高，限制了市场发展。
• 行业指数基金获批：四季度证监会批准了8只指数基金，同时还有54只尚未成立的指数基金获批，其中大量为行业指数基金。

关键信息

指数基金规模变化

• 总体规模：2998.8亿元，环比下降5.73%。
• 规模变化原因：
  • 单位净值变化：-108.7亿元
  • 净赎回：-115.4亿元
  • 新成立基金：+48.7亿元
  • 分红：-6.8亿元

指数基金产品形式分布

• ETF：1543.7亿元，占比51.48%
• 普通指数基金：880.1亿元，占比29.35%
• 指数型LOF：112.0亿元，占比3.74%
• 指数分级基金：463.0亿元，占比15.44%

指数基金标的指数类型分布

• 宽基指数基金：2539.6亿元，占比84.69%
• 行业指数基金：82.6亿元，占比2.75%
• QDII指数基金：35.0亿元，占比1.17%
• 债券指数基金：85.4亿元，占比2.85%
• 商品指数基金：2.8亿元，占比0.09%

指数基金规模前十大的标的指数

指数基金规模前十大的基金管理人

指数基金规模变化前十名和后十名

前十名

后十名

指数基金新成立情况

• 新成立基金数量：12只
• 募集规模：48.7亿元
• 产品形式：ETF 5只，普通指数基金5只，指数分级基金2只
• 标的指数类型：宽基指数基金3只，行业指数基金3只，策略指数基金2只，QDII指数基金3只，债券指数基金1只

已获批的指数基金

• 获批数量：8只
• 标的指数类型：QDII、规模、行业、主题等
• 代表性基金：国投瑞银中证海外中国品牌80指数基金、华泰柏瑞中证申万医药生物交易型开放式指数基金、嘉实中证医药卫生交易型开放式指数基金等

尚未成立的指数基金

• 数量：54只
• 产品形式：ETF 42只，分级基金7只，普通指数基金或LOF4只
• 代表性基金：易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数基金、易方达沪深300主要消费交易型开放式指数基金、广发中证全指主要消费交易型开放式指数基金等

尚未获批的指数基金

• 数量：46只
• 产品形式：ETF 14只，分级基金23只，ETF分级5只，普通开放式指数基金4只
• 代表性基金：兴全沪深300指数分级定期开放式股票型、中欧沪深300指数多空分级基金、中海沪深300指数双向分级发起式基金等

结论

2013年4季度，指数基金市场整体规模下降，但QDII指数基金表现较好。ETF产品占据主导地位，行业指数基金获批数量增加，显示出市场对细分行业的关注度提升。尽管多空分级基金发展有所进展，但较高的发行和投资门槛仍制约其发展。