2023中国私募资本市场全景报告-睿勤_33页_3mb

睿勤业绩基准报告：中国私募资本市场全景（2023）

核心内容概述

本报告由睿勤与北京基金业协会及上海市国际股权投资基金协会联合发布，全面分析了2023年中国私募股权与创业投资（PEVC）市场的发展情况。报告涵盖了市场趋势、关键数据、行业分析、投资者情绪、交易流和市场基准等内容，旨在为市场参与者提供有价值的洞察和数据支持。

主要观点

• 市场增长与挑战：大中华区PEVC行业自2010年以来经历了快速增长，截至2022年底，资产管理规模达到1.6万亿美元。尽管近期受到地缘政治、疫情和经济下行等因素影响，市场仍展现出韧性，2022年募资规模维持在2万亿元以上。
• 人民币基金主导：人民币基金规模已超过美元基金的4.5倍，主要得益于国家对科技自立自强的长期发展战略及地方政府引导基金的支持。
• 募资趋势变化：2023年上半年，大中华区PEVC基金平均募资耗时增加至21个月，且募资总额同比下降。投资者情绪谨慎，但仍有34%的受访者认为中国是新兴市场中最具吸引力的VC市场。
• 退出渠道拓宽：政策推动下，S基金、私募份额转让平台等退出渠道逐步完善，提升了市场流动性。
• 行业聚焦科技：科技、人工智能、物联网等成为热门投资领域，政府引导基金和长期资本在支持科技创新方面发挥重要作用。
• 投资者结构变化：家族办公室开始增配另类资产，尤其是在估值较低时布局，预计长期资金流入将增加。
• 市场排名与业绩表现：人民币基金整体表现优于美元基金，加华资本、峰尚资本、高瓴资本等基金管理人排名靠前，显示出较强的业绩稳定性。

关键市场数据

• 资产管理规模：截至2022年12月，大中华区PEVC行业资产管理规模达1.6万亿美元。
• 募资耗时：2023年上半年，大中华区PEVC基金平均募资耗时21个月，比2021年的11个月显著增加。
• 募资总额：2023年上半年，28只基金募资总额约100亿美元。
• 全球募资下跌：2023年上半年，全球私募股权募资总额同比下跌50%。
• 净IRR中位数：2023年上半年，初始投资年份为2020年的大中华区PEVC人民币基金净IRR中位数为27.3%。

中国市场概览

• 行业增长：2016-2022年，大中华区PEVC行业可投资金额稳步增长，2022年达2160亿美元。
• 人民币基金增长：人民币基金规模持续增长，2022年资产管理规模约为1.27万亿美元，美元基金约为2800亿美元。
• 创业投资增长：2022年，创业投资行业资产管理规模达8956亿美元，同比增长15%。
• 募资低迷：2022年，大中华区共有151只基金完成募资，募资总额333亿美元，为近十年最低水平。
• 头部效应明显：资金更多流向头部基金管理人，如启明创投和达晨财智。

投资者展望

• 信心回升：2023年疫情政策放宽，投资者信心有所回升，但对互联网和教育行业的监管仍影响投资决策。
• 科技投资趋势：全球科技竞争背景下，中国PEVC市场对科技自立自强的支持力度加大，推动人民币基金主导市场。
• 估值担忧与长期布局：投资者对股市估值担忧，但倾向于在低估值时进场，以获取长期增长收益。
• 家族办公室增配：近半数家族办公室认为未来12个月内私募股权资产将下跌，但仍有21%计划增配，看好长期回报。

市场基准与排行榜

• 净IRR表现：2016-2020年，人民币基金净IRR中位数普遍高于美元基金，如2016年人民币基金中位数为41.6%，美元基金为20.7%。
• DPI表现：人民币基金DPI中位数表现优异，如2016年人民币基金中位数为3.15倍，美元基金为2.09倍。
• 顶尖基金管理人：加华资本、峰尚资本、高瓴资本等在市场中表现突出，具有较高的业绩稳定性。
• 最活跃基金管理人：高瓴资本、BPEA EQT、博裕资本等在2012-2022年期间表现出较强的募资能力。

交易流分析

• 行业趋势：原材料和自然资源、新能源汽车等行业成为关注焦点，2022年VC交易额达109亿美元。
• 交易类型：私有化、收购等交易类型活跃，如奇虎360、分众传媒等公司完成私有化交易。
• 政策支持：国家出台多项政策，鼓励社会资本投资关键领域，如铁路、公路建设，推动PEVC市场发展。

市场展望

• 不确定性与挑战：PEVC行业未来仍面临股市波动、宏观经济变化、地缘政治等不确定因素。
• 长期吸引力：中国作为全球第二大PEVC市场，其消费力、科技创新能力和大湾区投资机遇仍具吸引力。
• 行业转型：行业正从规模扩张向质量提升转变，推动更专业、更规范的管理人发展。

结论

本报告全面展示了中国私募股权与创业投资市场的现状、趋势及未来展望，强调了人民币基金的增长、科技投资的重要性以及市场对高质量管理人的需求。投资者和基金管理人需关注政策变化、市场动态和行业趋势，以应对当前挑战并把握未来机遇。