半导体行业安防产业链深度解析报告之二：互补金属氧化物半导体传感器，捕捉光影中的价值-181127_42页_2mb

CMOS传感器行业深度分析报告总结

核心内容

CMOS传感器作为数字成像的核心部件，已占据图像传感器市场约90%的份额，预计2018年全球销售额将达到137亿美元，同比增长10%。至2022年，市场规模有望增长至190亿美元，是一个极具活力与成长性的半导体细分市场。

主要观点

• 市场增长：CMOS传感器受益于物联网、安防监控、车载应用、机器视觉等技术的快速发展，市场增长强劲，预计2017-2022年出货量CAGR达11.7%。
• 技术演进：背照式BSI、三层堆栈、全局快门等技术不断涌现，推动CMOS传感器性能提升。
• 市场格局：索尼、三星、豪威三巨头占据70%以上的市场份额，主导高端市场；国内厂商如思比科、格科微等则在中低端市场占据一席之地。
• 豪威的前景：豪威作为CMOS传感器领域的领先厂商，若成功登陆A股，将借助中国资本市场优势，进一步提升市场份额和盈利能力。

关键信息

• 市场应用：手机是CMOS传感器最大的应用市场，占整体应用市场的62%；车载、安防、医疗等领域成为未来增长的重要驱动力。
• 豪威技术优势：豪威在安防（56%）、汽车（29%）等领域的市占率较高，拥有4060项专利，技术实力领先。
• 投资建议：看好CMOS传感器行业前景，重点推荐韦尔股份（若成功并购豪威），建议关注富瀚微（“CIS+ISP”解决方案引领者）。
• 风险提示：下游需求增长不达预期、市场竞争加剧、并购审核风险等。

市场规模与增长预测

• 全球市场：预计2018年CMOS传感器销售额达137亿美元，2022年将增长至190亿美元。
• 各领域增长：
  • 安防：预计2020年市场规模达9.12亿美元，CAGR为36%。
  • 汽车：预计2022年市场规模达77亿美元，成为第二大应用市场。
  • 医疗：预计2020年市场规模达8.67亿美元，CAGR为34%。
  • 工业：预计2020年市场规模达8.97亿美元，CAGR为18%。

行业格局

• 三巨头：索尼、三星、豪威占据市场主导地位，市占率合计超过70%。
• 国内厂商：思比科、格科微等在中低端市场占据一定份额，具备较高的性价比优势。
• 豪威：在安防、汽车等领域市占率高，拥有全球领先技术，若成功登陆A股将带来新的发展机遇。

技术发展

• 背照式技术（BSI）：提升感光度和成像质量，适用于弱光环境。
• 三层堆栈式传感器：提高成像速度，减少果冻效应，适用于高速移动物体的成像。
• 全局快门技术：适用于机器视觉和安防，提供稳定高速成像。
• 红外增强技术：提升夜视能力和多用途成像能力，适用于人脸识别、生物特征识别等。

公司分析

• 韦尔股份：国内领先的半导体设计和分销企业，若成功并购豪威和思比科，有望成为A股顶级芯片设计商之一。
• 富瀚微：我国最早从事安防视频监控多媒体处理芯片设计的企业之一，其“CIS+ISP”方案促进CMOS传感器在安防领域的普及。
• 豪威：拥有领先技术，市场占有率约12%，在安防、汽车等领域表现突出，若登陆A股将增强其市场竞争力。

风险提示

• 需求不达预期：下游消费电子需求可能放缓，影响CMOS传感器市场增长。
• 市场竞争加剧：随着技术发展和市场扩张，行业竞争可能更加激烈。
• 并购风险：豪威与韦尔股份的并购存在后续审核风险，可能影响其发展计划。

有别于大众的认识

• 手机市场：虽然手机市场增速放缓，但CMOS传感器在其他领域如汽车、安防等具有巨大的增长潜力。
• 豪威前景：尽管面临竞争，但豪威拥有强大的技术积累和市场地位，若登陆A股将带来显著的协同效应和市场扩展机会。

结论

CMOS传感器行业在物联网和新兴技术的推动下，增长迅速，前景广阔。豪威作为行业领先者，若成功登陆A股，将为行业带来新的发展契机。韦尔股份和富瀚微作为重点公司，具备良好的发展潜力和市场前景。