20240906-华龙证券-南方传媒-601900.SH-2024年半年报点评报告_主营业务稳健发展_AI+教育_生态建设稳步推进_5页_311kb

南方传媒（601900SH）2024年半年度报告显示，公司实现营业收入4025亿元，同比下降8.3%；归属于上市公司股东的净利润29.9亿元，同比下降272.2%；扣非净利润33.0亿元，同比下降596%。业绩下滑主要受整体市场环境影响。

华龙证券研究报告维持“买入”评级，观点强调公司深化大众出版专业化、特色化品牌化改革，推动“AI+教育”生态建设。公司图书业务方面，《我的阿勒泰》热销突破百万册，带动李娟系列作品销售；教育出版保障“课前到书”任务，2024年春季教材供应超过22.3亿册。信息技术方面，粤教翔云平台覆盖99.3%广东义教阶段学校和教师，实现与国家智慧教育平台对接，新增“喜悦AI听说”等模块。

盈利预测显示，公司2024-2026年预计收入分别为9665亿元、10013亿元、10363亿元；净利润分别为949亿元、1022亿元、1204亿元。毛利率预计从29.2%上升至30%以上，费用控制良好。

投资评级基于PE倍数12-9倍，但风险包括教育政策变化、出生率下降和新业务拓展不确定性。总体上，公司主业稳健，数字化转型赋能增长，长期前景看好。