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西南期货研究所早间评论总结

目录

• 国债
• 股指
• 贵金属
• 工业硅
• 螺纹钢、热卷
• 铁矿石
• 焦煤、焦炭
• 原油
• 甲醇、LLDPE、PP
• 合成橡胶
• 天然橡胶
• PVC
• 尿素
• 乙二醇、PTA、短纤
• 铜、铝、锌、铅、锡、镍
• 碳酸锂
• 豆粕、油脂、棉花&棉纱
• 白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米

国债

• 当前各期限国债收益率处于较低水平，部分期限略高于政策底水平。
• 英国央行维持利率不变，需更加关注本国宏观数据。
• 资金面略偏宽松，央行逆回购净投放。
• 建议维持前期空单；操作相对谨慎。

股指

• 沪深300、上证50、中证500等股指期货全线收跌。
• 市场呈现结构性轮动。
• 宏观数据仍偏弱，但政策面逐步企稳。
• 建议逢低做多；维持多单头寸。

贵金属

• 沪金、沪银价格下行。
• 美联储利率预期上行，利多金价。
• 短期关注回调做多机会；操作谨慎。

工业硅

• 上市主力合约价格下行，现货小幅上涨。
• 差价扩大至较高区间，显示利多因素。
• 新疆大厂挺价，需求旺季渐浓。
• 建议暂时观望，等待进一步走势。

螺纹钢、热卷

• 价格明显回调，基本面供需两淡。
• 生产企业积极性不高，终端需求偏弱。
• 技术面呈现区间震荡。
• 建议轻仓参与。

铁矿石

• 短期受到政策压制，基本面中长期偏空。
• 港口库存维持较高水平，供需未有显著变化。
• 建议轻仓参与。

焦煤、焦炭

• 上市主力合约大幅下跌，双焦处于高位。
• 煤炭供应受安检影响趋缓，利空；进口量大增，压力显著。
• 建议轻仓参与。

原油

• 国际原油高位回调，沙特和俄罗斯延长减产。
• 市场预期四季度供需关系偏紧。
• 美联储利率预期略有升温，关注美元强度。
• 短期震荡，建议观望。

甲醇、LLDPE、PP

• 上市主力合约价格下行，供应端逐步回升。
• 下游需求喜忧参半，购销偏弱。
• 建议逢高做空。

合成橡胶

• 现货价格下调，但原料端支撑尚存。
• 短期震荡，建议反弹后逢低试多。

天然橡胶

• 现货市场价格下调，沪胶短期承压。
• 供需扰动显著，建议观望。

PVC

• 价格普遍下调，库存积压问题突出。
• 偏多逻辑趋弱。
• 建议逢高抛空。

尿素

• 供需矛盾边际转弱，库存去化不及预期。
• 建议偏空对待。

乙二醇、PTA、短纤

• 上市主力合约价格下行，库存维持高位。
• 持续上行逻辑缺失。
• 短期建议观望，关注成本端变化。

金属品种（铜、铝、锌、铅、锡、镍）

铜

• 铜价宽幅震荡，库存小幅增加。
• 基本面矛盾不突出。
• 建议区间操作。

铝

• 上市主力合约对盘面有升水，国内电解铝产量有望底部回升。
• 终端需求待观察，铝价偏强震荡。
• 建议逢低试多。

锌

• 锌价上涨空间有限，锌精矿供应偏紧。
• 建议维持观望。

铅

• 铅价上行乏力，库存明显累增。
• 建议择机沽空。

锡

• 锡价波动较大，供给端扰动或将缓解。
• 建议谨慎观望。

镍

• 日内镍价震荡，矿端供给偏紧。
• 建议谨慎观望。

农产品（碳酸锂、豆粕、油脂、棉花棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米）

碳酸锂

• 短期供应边际收缩，需求仍偏弱。
• 建议反弹阶段套保。

豆粕

• 美豆走势偏空，国内豆粕库存仍较低。
• 建议空单轻仓持有。

油脂

• 马棕大幅下跌，国内油脂库存回升。
• 进口替代转变为库存累库。
• 建议反弹抛空。

棉花棉纱

• 舆情波动剧烈，基本面变化较小。
• 短期内或震荡偏弱。
• 建议反弹后做空。

白糖

• 国内库存处于历史低位，国际供应收缩预期修改。
• 建议回调做多。

苹果

• 低库存支撑，新季预估小幅增产。
• 短线资金活跃。
• 建议观望。

生猪

• 供应端计划增加出栏，但现货价格偏弱。
• 建议空单止盈，暂时观望。

鸡蛋

• 技术面偏空。
• 建议空单轻仓持有。

玉米

• 黑黄箱进入秋季，种植面积增经上调。
• 建议空波动率策略。