20250513-五矿期货-文字早评_16页_715kb

2025年5月13日早评显示，A股主要股指上涨，沪指+0.82%，创指+2.63%，科创50+0.49%，北证50+2.89%，上证50+0.69%，沪深300+1.16%，中证500+1.26%，中证1000+1.40%，中证2000+1.60%。两市成交额13084亿元，较前日增加1164亿元。宏观层面，中美双方取消91%加征关税，暂停实施24%反制关税，贸易谈判阶段性成果超预期，但关税税率仍偏高，市场情绪升温。高盛预测人民币一年内将升至1美元兑7元，中美利差扩大至-271bp。资金面显示流动性宽松，隔夜Shibor利率升至14.97%，融资额减少4700亿元。股息率方面，沪深300达3.49%，上证50最高至4.35%。期指基差呈现分化，IH多头占优，IF多单建议逢低介入，IC/IM交易需关注新质生产力相关性。

贵金属方面，黄金价格受海外衰退预期缓和及印巴局势缓和影响，短期承压，沪金跌2.52%至76070元/克，预计回调后或维持震荡；白银受美联储宽松预期支撑，沪银跌0.75%至812200元/千克，建议短期观望。铜价受关税政策利好冲高后回落，伦铜涨0.67%至9502美元/吨，沪铜主力合约运行区间参考77200-78500元/吨，短期内震荡调整。铝价大幅反弹，伦铝涨2.15%至2470美元/吨，沪铝主力合约维持19600-20100元/吨区间，短期供应收缩支撑价格。锌价因供需格局改善反弹，主力合约涨1.52%至22382元/吨，预计短期震荡。镍价受供需矛盾及海外政策影响下跌，建议空单持有。工业硅、锰硅、硅铁等品种受供需双弱及情绪扰动，建议观望或短线操作。

能源化工板块，橡胶因减产预期反弹，但需求疲软抑制涨幅，RU合约参考区间63400-64800元/吨；原油价格受OPEC增产预期影响回落，WTI涨1.47%至6196美元，布伦特涨1.74%至6499美元，INE涨21%至4823元，短期震荡偏空。甲醇、PVC等化工品供应端压力显现，建议关注做空机会。PTA受RVO政策预期提振，短期震荡偏多。油脂板块因产量恢复及油脂中期回落压力，短期震荡或略多。白糖受进口利润打开影响，存在走弱可能；棉花短期反弹，但国内消费疲软制约涨幅，建议关注供需变化。

黑色建材方面，螺纹钢、热卷等品种因中美关税缓和及出口预期改善，短期震荡偏强，但库存累积压力仍存。铁矿石受供需矛盾及汇率影响，短期调整后或逢低布局。玻璃、纯碱等建材板块库存高位，需求疲软，建议空单持有。不锈钢因铁水产量高位及需求边际走弱，短期震荡调整。

农产品板块，生猪价格维持震荡，建议关注短空机会；鸡蛋因供应压力缓解，期现货震荡。豆粕、棕榈油等受天气及贸易政策影响，短期震荡为主。白糖受进口利润提振可能存在回调，棉花则需关注国内库存变化及需求恢复。整体市场情绪受到中美关税谈判释放利好，但基本面弱势未改，短期震荡为主，中长期需关注供需变化及政策落地。